久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年一季報(bào)，23Q1公司實(shí)現(xiàn)營收2507.5億元，同比增長(zhǎng)10.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)280.7億元，同比增長(zhǎng)9.5%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　優(yōu)化個(gè)人市場(chǎng)客戶結(jié)構(gòu)，推進(jìn)家庭市場(chǎng)千兆寬帶提速
　　個(gè)人市場(chǎng)：公司深化“連接+應(yīng)用+權(quán)益”融合運(yùn)營，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，激發(fā)流量使用，拉動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)。23Q1，移動(dòng)客戶總數(shù)約為9.83億戶，其中5G套餐客戶數(shù)為6.89億戶，5G套餐用戶滲透率為70.1%；移動(dòng)ARPU達(dá)47.9元，同比增長(zhǎng)0.8%；手機(jī)上網(wǎng)DOU達(dá)14.7GB，同比增長(zhǎng)13.1%。5G滲透率的提高或?qū)⒗^續(xù)帶動(dòng)移動(dòng)ARPU和DOU穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　家庭市場(chǎng)：公司持續(xù)挖掘“全千兆+云生活”價(jià)值空間，推進(jìn)千兆寬帶發(fā)展提速，做大智慧家庭價(jià)值貢獻(xiàn)。23Q1，有線寬帶客戶總數(shù)約為2.81億戶，季度凈增872萬戶，其中，家庭寬帶客戶達(dá)2.51億戶，季度凈增700萬戶；家庭客戶綜合ARPU為39.2元，同比增長(zhǎng)3.7%。家庭業(yè)務(wù)向HDICT轉(zhuǎn)型升級(jí)有望拉動(dòng)家庭客戶綜合ARPU持續(xù)增長(zhǎng)。
　　政企業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，資本開支向算力投資傾斜
　　政企市場(chǎng)：23Q1，DICT業(yè)務(wù)收入為294億元，同比增長(zhǎng)23.9%。公司推進(jìn)“網(wǎng)+云+DICT”規(guī)模拓展，推動(dòng)政企基礎(chǔ)業(yè)務(wù)提質(zhì)增量，規(guī)模復(fù)制推廣成熟行業(yè)應(yīng)用，持續(xù)做優(yōu)做大移動(dòng)云規(guī)模，政企市場(chǎng)保持強(qiáng)勁增收動(dòng)能。截至2022年12月底，公司簽約云大單超6200個(gè)，增收超225億元，央企國企上云項(xiàng)目超3700個(gè)，成功打造政務(wù)云、醫(yī)療云等示范標(biāo)桿。移動(dòng)云綜合實(shí)力已邁入國內(nèi)業(yè)界第一陣營，我們看好移動(dòng)云未來發(fā)展。
　　2023年公司資本開支指引為1832億元，同比下降1.1%，資本開支減少有望降低未來折舊和攤銷成本。預(yù)計(jì)23年5G網(wǎng)絡(luò)投資830億元，同比下降13.5；算力投資452億元，同比增長(zhǎng)34.9%，資本開支逐漸向算力傾斜。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議
　　公司持續(xù)推進(jìn)開源增收、降本增效，把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利，深化CHBN業(yè)務(wù)全向發(fā)力。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為1360.88億元、1484.80億元、1621.11億元，按照5月16日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)PE為14.80X、13.56X、12.42X，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電信運(yùn)營行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；DICT業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；管理層調(diào)整經(jīng)營策略。