久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　4月20日，公司發(fā)布2023年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2507億元，同比增長(zhǎng)10.3%；歸母凈利潤(rùn)281億元，同比增長(zhǎng)9.5%。
　　事件評(píng)論
　　營(yíng)收延續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)超預(yù)期。2023Q1中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2507億元，同比增長(zhǎng)10.3%；通信服務(wù)收入2098億元，同比增長(zhǎng)8.3%；歸母凈利潤(rùn)281億元，同比增長(zhǎng)9.5%。整體來(lái)看，公司營(yíng)收延續(xù)了雙位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了良好開(kāi)局。展望全年，公司收入、利潤(rùn)將延續(xù)良好增長(zhǎng)，營(yíng)收將破萬(wàn)億，利潤(rùn)規(guī)?；?qū)?chuàng)歷史新高。
　　移動(dòng)ARPU增速回升，單3月5G用戶凈增創(chuàng)新高。個(gè)人市場(chǎng)方面，公司深化“連接+應(yīng)用+權(quán)益”融合運(yùn)營(yíng)，深耕重點(diǎn)細(xì)分市場(chǎng)，夯實(shí)規(guī)模根基、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，激發(fā)流量使用，拉動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)。價(jià)值方面，23Q1移動(dòng)ARPU為47.9元，同比增長(zhǎng)0.8%，增速有所回升。用戶方面，23Q1公司移動(dòng)用戶達(dá)9.83億戶，5G滲透率超70%。其中，單3月凈增5G套餐用戶數(shù)超5000萬(wàn)，創(chuàng)單月凈增新高。流量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，DOU同比增長(zhǎng)13.1%。
　　千兆寬帶發(fā)展提速，智慧家庭價(jià)值貢獻(xiàn)顯著。家庭市場(chǎng)方面，公司持續(xù)挖掘“全千兆+云生活”價(jià)值空間，推進(jìn)千兆寬帶發(fā)展提速，規(guī)模拓展成熟智家應(yīng)用，積極打造HDICT新場(chǎng)景。用戶方面，23Q1公司凈增有線寬帶客戶872萬(wàn)戶至2.81億戶，其中家庭寬帶客戶凈增700萬(wàn)戶至2.51億戶；價(jià)值方面，23Q1有線寬帶ARPU為31.4元，同比下滑3.1%，家庭客戶綜合ARPU為39.2元，同比增長(zhǎng)3.5%，智家應(yīng)用價(jià)值拉動(dòng)效果顯著。
　　DICT維持快速增長(zhǎng)，算力規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2023Q1公司DICT業(yè)務(wù)營(yíng)收294億元，同比增長(zhǎng)23.9%，政企市場(chǎng)保持強(qiáng)勁增收動(dòng)能。截至2023年2月，公司算力規(guī)模超8.0EFLOPS，累計(jì)投產(chǎn)云服務(wù)器超76萬(wàn)臺(tái)，邊緣節(jié)點(diǎn)超千個(gè)。公司超大型數(shù)據(jù)中心布局已覆蓋9個(gè)數(shù)據(jù)中心集群（共10個(gè)），預(yù)計(jì)年底前完成全覆蓋，對(duì)外可用IDC機(jī)架達(dá)到46.7萬(wàn)架。當(dāng)下，公司算力規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，將繼續(xù)推進(jìn)算力網(wǎng)絡(luò)從概念原型走向產(chǎn)業(yè)實(shí)踐。
　　折舊攤銷(xiāo)增速放緩，費(fèi)用管控有保有壓。成本端參考H股口徑，折舊及攤銷(xiāo)/網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及支撐成本/雇員薪酬及相關(guān)成本同比+1.6%/+7.7%/+11.9%，折舊及攤銷(xiāo)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維成本增長(zhǎng)明顯放緩。費(fèi)用端基于A股口徑，銷(xiāo)售費(fèi)用/管理費(fèi)用/研發(fā)費(fèi)用/財(cái)務(wù)費(fèi)用同比+13.5%/+6.0%/+20.3%/+86.9%，財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)較快，主要來(lái)源于利息收入的大幅減少。
　　投資建議：23Q1公司營(yíng)收延續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。移動(dòng)ARPU增速回升，家庭綜合ARPU穩(wěn)步增長(zhǎng)，單3月5G套餐用戶凈增創(chuàng)新高。DICT業(yè)務(wù)維持快速增長(zhǎng)，算力規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。折舊攤銷(xiāo)增速放緩，費(fèi)用管控有保有壓。展望2023年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)有望延續(xù)良好增長(zhǎng)，營(yíng)收將破萬(wàn)億，利潤(rùn)規(guī)模或?qū)?chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)為1364億元、1495億元、1649億元，對(duì)應(yīng)同比增速8.7%、9.6%、10.3%，對(duì)應(yīng)PE 16倍、14倍、13倍，重點(diǎn)推薦，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)ARPU提升不及預(yù)期；
　　2、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇。