>> 國海證券-公用事業(yè)行業(yè)動態(tài)研究：4月電力數(shù)據(jù)，用電需求持續(xù)恢復，水電出力下滑-230517
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
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| 835KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊陽 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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事件：
國家能源局及國家統(tǒng)計局公布2023年4月全社會用電量及能源生產(chǎn)數(shù)據(jù)：
2023年1-4月：全社會用電量累計28103億千瓦時，同比增長4.7%，其中4月用電量6901億千瓦時，同比增長8.3%；發(fā)電量6584億千瓦時，同比增長6.1%。4月份，原煤產(chǎn)量3.8億噸，同比增長4.5%；天然氣產(chǎn)量189億立方米，同比增長7.0%。
投資要點：
電力：4月用電量同比增長8.3%，電力生產(chǎn)增速加快
用電端：經(jīng)濟恢復延續(xù)向好，4月用電量同比增長8.3%。4月份經(jīng)濟運行延續(xù)恢復向好態(tài)勢，服務(wù)業(yè)和消費恢復較快，全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長13.5%，比3月加快4.3個百分點；全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，比3月加快1.7個百分點，國民經(jīng)濟恢復向好帶動用電量增長。1-4月，全社會用電量累計28103億千瓦時，同比增長4.7%。其中4月全社會用電量6901億千瓦時，同比增長8.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一/二/三產(chǎn)業(yè)及居民用電增速分別較今年3月環(huán)比-4.8pct/+1.2pct/+3.9pct/+6.6pct。
發(fā)電端：電力生產(chǎn)增速加快，火電、核電、風電增速加快，水電降幅擴大，太陽能發(fā)電由增轉(zhuǎn)降。4月份，發(fā)電6584億千瓦時，同比增長6.1%，增速比3月份加快1.0個百分點，日均發(fā)電219.5億千瓦時。1-4月份，發(fā)電27309億千瓦時，同比增長3.4%。分品種看，4月份，火電同比增長11.5%，核電增長5.7%，風電增長20.9%，太陽能發(fā)電下降3.3%，水電下降25.9%。
煤炭：原煤生產(chǎn)穩(wěn)步增長，進口持續(xù)大幅增加
自產(chǎn)端，原煤生產(chǎn)穩(wěn)步增長，4月份生產(chǎn)原煤3.8億噸，同比增長4.5%，增速比3月份加快0.2個百分點。進口端，進口持續(xù)大幅增加，4月份進口煤炭4068萬噸，同比增長72.7%，增速比3月份回落78.0個百分點。
燃氣：自產(chǎn)天然氣生產(chǎn)增速加快，進口保持較快增長
自產(chǎn)端，天然氣生產(chǎn)增速加快。4月份，生產(chǎn)天然氣189億立方米，同比增長7.0%，增速比3月份加快3.0個百分點，日均產(chǎn)量6.3億立方米。進口端，進口保持較快增長，4月份進口天然氣898萬噸，同比增長11.0%，增速比3月份放緩0.6個百分點。
投資建議：行業(yè)方面，2023年4月發(fā)電量小于全社會用電量，電力供需整體呈現(xiàn)“緊平衡”狀態(tài)。后續(xù)隨迎峰度夏時期來臨，“緊平衡”格局或?qū)⒕S持。維持行業(yè)“推薦”評級。個股方面，推薦華能國際、粵電力A、大唐發(fā)電、中國電力、國電電力、華電國際等，建議關(guān)注有望盈利改善的火電標的寶新能源、上海電力、福能股份、華潤電力、申能股份；綠電優(yōu)質(zhì)標的三峽能源、龍源電力、嘉澤新能、廣宇發(fā)展、吉電股份、金開新能、節(jié)能風電、太陽能、中閩能源；水電優(yōu)質(zhì)標的長江電力、國投電力、川投能源、華能水電；核電優(yōu)質(zhì)標的中國核電。
風險提示：重點關(guān)注公司業(yè)績改善不如預期、煤炭價格持續(xù)上漲風險、全社會用電量需求不及預期風險、電價下滑風險、政策變動風險、報告中部分數(shù)據(jù)為計算而得，可能與實際數(shù)據(jù)及統(tǒng)計口徑存在差異。
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