>> 信達(dá)證券-公用事業(yè)行業(yè)-電力天然氣周報(bào)：電改相關(guān)政策接連出臺(tái)，4月用電量增長(zhǎng)8.3%-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
大小： |
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pdf 共22頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
左前明,李春馳 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本周市場(chǎng)表現(xiàn)：截至5月19日收盤(pán)，本周公用事業(yè)板塊下跌0.9%，表現(xiàn)劣于大盤(pán)。其中，電力板塊下跌1.28%，燃?xì)獍鍓K上漲2.91%。
電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動(dòng)力煤價(jià)格：港口及產(chǎn)地煤價(jià)環(huán)比下跌。截至5月19日，秦皇島港動(dòng)力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)965元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸。截至5月19日，廣州港印尼煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)1073元/噸，周環(huán)比下跌32元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)1055元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸。
動(dòng)力煤庫(kù)存及電廠日耗：港口及電廠庫(kù)存環(huán)比上升。截至5月19日，秦皇島港煤炭庫(kù)存610萬(wàn)噸，周環(huán)比增加31萬(wàn)噸。截至5月18日，內(nèi)陸17省煤炭庫(kù)存7848.6萬(wàn)噸，較上周增加258.0萬(wàn)噸，周環(huán)比上升3.40%；內(nèi)陸17省電廠日耗為318.7萬(wàn)噸，較上周下降1.1萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降0.34%；可用天數(shù)為24.6天，較上周增加0.9天。截至5月18日，沿海8省煤炭庫(kù)存3585萬(wàn)噸，較上周增加121.8萬(wàn)噸，周環(huán)比上升3.52%；沿海8省電廠日耗為176.4萬(wàn)噸，較上周下降1.7萬(wàn)噸/日，周環(huán)比下降0.95%；可用天數(shù)為20.3天，較上周增加0.9天。
水電來(lái)水情況：截至5月19日，三峽出庫(kù)流量12300立方米/秒，同比下降50.20%，周環(huán)比上升3.36%。
重點(diǎn)電力市場(chǎng)交易電價(jià)：1）廣東電力市場(chǎng)：截至5月12日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為420.83元/MWh，周環(huán)比上升5.34%，周同比下降1.4%。實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為400.99元/MWh，周環(huán)比上升5.48%，周同比下降0.3%。2）山西電力市場(chǎng)：截至5月19日，山西電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為325.40元/MWh，周環(huán)比下降5.22%，周同比上升10.4%。實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為333.02元/MWh，周環(huán)比下降6.18%，周同比上升12.4%。3）山東電力市場(chǎng)：截至5月18日，山東電力日前現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為370.18元/MWh，周環(huán)比上升2.56%，周同比上升9.0%。實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)的周度均價(jià)為391.09元/MWh，周環(huán)比上升5.55%，周同比上升4.1%。
天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國(guó)內(nèi)外天然氣價(jià)格：國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口LNG價(jià)格環(huán)比下降。截至5月19日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價(jià)格全國(guó)指數(shù)為4125元/噸，同比下降44.13%，環(huán)比下降2.20%；截至5月19日，中國(guó)進(jìn)口LNG到岸價(jià)為9.8061美元/百萬(wàn)英熱，同比下降57.42%，環(huán)比下降3.40%。截至5月18日，歐洲TTF現(xiàn)貨價(jià)格為10.98美元/百萬(wàn)英熱，同比下降67.5%，周環(huán)比下降14.9%；美國(guó)HH現(xiàn)貨價(jià)格為2.2美元/百萬(wàn)英熱，同比下降70.4%，周環(huán)比上升10.5%；中國(guó)DES現(xiàn)貨價(jià)格為10.18美元/百萬(wàn)英熱，同比下降52.4%，周環(huán)比下降3.2%。
歐盟天然氣供需及庫(kù)存：供給量周環(huán)比下降，消費(fèi)量周環(huán)比下降。2023年第19周，歐盟天然氣供應(yīng)量63.3億方，同比下降19.6%，周環(huán)比下降1.0%。其中，LNG供應(yīng)量為24.2億方，周環(huán)比下降6.6%，占天然氣供應(yīng)量的38.2%；進(jìn)口管道氣39.1億方，同比下降28.6%，周環(huán)比上升2.8%。2023年第19周，歐盟天然氣庫(kù)存量為687.80億方，庫(kù)存水平為64.9%。2023年第19周，歐盟天然氣消費(fèi)量估算為41.9億方，周環(huán)比下降1.3%，同比下降5.6%；2023年1-19周，歐盟天然氣累計(jì)消費(fèi)量估算為1358.3億方，同比下降16.2%。
國(guó)內(nèi)天然氣供需情況：2023年3月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為338.9億方，同比增長(zhǎng)9.3%；2023年4月，我國(guó)進(jìn)口天然氣897.7億方，同比增長(zhǎng)1.22%；國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量為189.4億方，同比上升7.0%；LNG進(jìn)口量為477萬(wàn)噸，同比上升9.8%，環(huán)比下降11%；PNG進(jìn)口量為421億方，同比上升12.6%，環(huán)比上升19.9%。2023年1-3月，國(guó)內(nèi)天然氣表觀消費(fèi)量為974.8億方，同比上升3.1%。2023年1-4月，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量累計(jì)為782.8萬(wàn)噸，累計(jì)同比上升4.9%；我國(guó)進(jìn)口天然氣3579.8萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少0.1%；LNG進(jìn)口量累計(jì)為2116萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降2.0%；PNG進(jìn)口量累計(jì)為1453萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降1.8%。
本周行業(yè)重點(diǎn)新聞：1）國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)及有關(guān)事項(xiàng)的通知》：在電價(jià)中明確“系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用”；確定不同電壓等級(jí)電價(jià)的結(jié)構(gòu)和水平，明確兩部制輸配電價(jià)中容量電價(jià)與用戶接入的電壓等級(jí)有關(guān)等。2）國(guó)家發(fā)改委向社會(huì)公開(kāi)征求《電力需求側(cè)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》和《電力負(fù)荷管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》的意見(jiàn)：國(guó)家發(fā)改委組織修訂了2017年國(guó)家發(fā)展改革委，工業(yè)和信息化部等六部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《電力雪求側(cè)管理辦法》和2011年國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的《有序用電管理辦法》，形成《電力需求側(cè)管理辦法(征求意見(jiàn)稿》和《電力負(fù)荷管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》。3）4月電力&天然氣數(shù)據(jù)：4月全國(guó)全社會(huì)用電量6901億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.3%；4月生產(chǎn)天然氣189億立方米，同比增長(zhǎng)7.0%。進(jìn)口天然氣898萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.0%。
投資建議：1）電力：國(guó)內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來(lái)盈利改善和價(jià)值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢(shì)下，煤電頂峰價(jià)值凸顯；電力市場(chǎng)化改革的持續(xù)推進(jìn)下，電價(jià)趨勢(shì)有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制有望持續(xù)推廣，容量補(bǔ)償電價(jià)等機(jī)制有望出臺(tái)。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富
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