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平安觀點(diǎn)：
　　海外經(jīng)濟(jì)政策：1）美國4月零售銷售額環(huán)比增速低于預(yù)期，同比增速創(chuàng)疫情以來新低；但是除汽車和汽油外的零售環(huán)比仍然高增，說明美國消費(fèi)需求仍有韌性。美國4月零售額環(huán)比增長0.4%，低于預(yù)期0.8%、高于前值-0.7%（修正后）；零售銷售（除汽車與汽油）環(huán)比增長0.6%，高于預(yù)期0.2%和前值-0.5%。2）美國4月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比走強(qiáng)，產(chǎn)能利用率達(dá)年內(nèi)最高。美國4月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上漲0.5%，高于預(yù)期0%和前值0%；4月產(chǎn)能利用率79.7%，符合預(yù)期、高于前值79.4%，達(dá)年內(nèi)最高。3）美國4月營建許可環(huán)比低于預(yù)期，4月新屋開工環(huán)比高于預(yù)期，NAHB住房市場指數(shù)連續(xù)5個(gè)月回升，繼而美國二季度住宅投資增長預(yù)期上修。5月17日新屋開工數(shù)據(jù)公布后，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow模型對美國2023年第二季度實(shí)際GDP增長（季調(diào)環(huán)比折年率）的估計(jì)為2.9%，高于5月16日的2.6%，其中將住宅投資增長的預(yù)測從-6.3%大幅提升到0.6%。4）截至5月17日，美聯(lián)儲(chǔ)BTFP余額再度上行創(chuàng)新高，但貼現(xiàn)窗口貸款余額環(huán)比微降、美聯(lián)儲(chǔ)總資產(chǎn)較快下降，暗示銀行業(yè)流動(dòng)性壓力邊際緩和。5）鮑威爾認(rèn)為由于銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致的信貸緊縮，傾向于支持6月會(huì)議不加息。5月19日鮑威爾講話后，CMEFedWatch顯示6月停止加息的概率較前一日大幅上漲18.2個(gè)百分點(diǎn)至82.6%。不過，結(jié)合5月議息會(huì)議以來美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)聲來看，似乎大多對6月議息會(huì)議保持觀望態(tài)度，且并不認(rèn)為通脹已經(jīng)無虞。6）歐元區(qū)5月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)回落，3月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比走弱、且弱于預(yù)期。
　　全球大類資產(chǎn)：1）全球股市：近一周（截至5月19日），全球股市以漲為主，日股漲幅靠前創(chuàng)近33年高點(diǎn)。美股方面，在美國經(jīng)濟(jì)仍有韌性的背景下，債務(wù)上限談判出現(xiàn)積極信號(hào)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯升溫。道指、標(biāo)普500和納指整周分別上漲0.4%、1.6%和3%。從超買超賣指標(biāo)看，標(biāo)普500指數(shù)從我們的“合理”區(qū)間走入“超買”區(qū)間。2）全球債市：1月期美債收益率下跌17BP，體現(xiàn)市場對于債務(wù)違約的擔(dān)憂有所緩和。其余期限美債收益率上行，主要體現(xiàn)市場對于6月加息的預(yù)期回升。10年美債收益率整周漲24BP至3.70%，隱含通脹預(yù)期漲6BP，實(shí)際利率上升18BP。3）大宗商品：油價(jià)反彈，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大跌。WTI和布倫特原油價(jià)格整周分別上漲2.2%和1.9%，至71.6美元/桶和75.6美元/桶。CBOT大豆、小麥和玉米價(jià)格整周下跌6%、4.7%、5.4%。4）外匯市場：美元指數(shù)整周上漲0.5%至103.2：一方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較歐洲更有韌性，驅(qū)動(dòng)歐元貶值；另一方面，美國債務(wù)上限談判出現(xiàn)積極信號(hào)，或也對美元形成支撐。日元和人民幣整周分別下跌1.6%和1.2%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美歐銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，美歐貨幣政策超預(yù)期，美歐經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期等。