>> 海通證券-工程機械行業(yè)挖掘機月度數(shù)據(jù)跟蹤：4月挖掘機銷量同比下滑23.5%，小松中國開工小時數(shù)同比略降-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
大?。?/td>
| 474KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
趙靖博 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
4月挖掘機銷量內(nèi)銷同比下滑，出口延續(xù)增長趨勢。2023年4月挖掘機主要制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品18772臺，同比下降23.5%。其中，國內(nèi)市場銷量為9513臺，同比下滑40.7%；出口銷量為9259臺，同比增長8.9%。2023年1-4月挖掘機主要制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品76243臺，同比下降25%。其中，國內(nèi)市場銷量為38341臺，同比下降43.5%，占比為50.29%；出口銷量為37902臺，同比增長12.2%，占比為49.71%。
4月小松中國開工小時數(shù)同比下降0.7%，龐源租賃塔吊噸米利用率同比和環(huán)比均提升。2023年4月小松中國挖機開工小時數(shù)為101小時，同比下降0.7%，環(huán)比下降4.0%。2023年4月龐源租賃塔吊噸米利用率為56.7%，同比增長2.4pct，環(huán)比增長0.8pct。
基建投資穩(wěn)定增長，房地產(chǎn)投資景氣度較低：2023年1-4月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額為5.23萬億元，同比增長9.8%。2023年1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為3.55萬億元，同比下降6.2%；房屋新開工面積為3.12億平方米，累計同比下降21.2%，房屋竣工面積為2.37萬平方米，累計同比增長18.8%。
我們認為4月挖機銷量同比延續(xù)下降趨勢主要原因如下：1）內(nèi)銷方面：目前行業(yè)內(nèi)觀望到開工小時數(shù)、開工率有一定程度的回暖，但由于下游資金限制、國四產(chǎn)品接受度偏低、新機二手機價差較大等問題，行業(yè)仍有較大壓力，后續(xù)壓力緩解后，內(nèi)銷有望逐步恢復(fù)。2）外銷方面：行業(yè)方面，我們認為雖然短期整體海外增速放緩，但月度數(shù)據(jù)參考性較弱，須待后續(xù)觀察，長期出口邏輯不改。另外，挖機銷售結(jié)構(gòu)的變化也有望帶來更快的收入增長。
整體我們認為雖然行業(yè)中短期壓力較大，但是未來挖機的需求仍有韌性。隨著逆周期政策的逐步發(fā)力，國內(nèi)需求環(huán)比可能出現(xiàn)一定復(fù)蘇，并且行業(yè)歷經(jīng)新一輪價格戰(zhàn)后，格局可能再次觸底向好。另外，龍頭企業(yè)海外布局完善進入收獲期，出口可能繼續(xù)維持增長趨勢，有望平抑內(nèi)銷下行帶來的行業(yè)波動，整體行業(yè)銷量增速有望改善。
建議關(guān)注：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、恒立液壓、浙江鼎力。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟和市場需求波動風(fēng)險、市場競爭加劇等
|
|
