久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年5月22日快手科技發(fā)布2023年一季度業(yè)績公告。23Q1實(shí)現(xiàn)總收入252億元人民幣，同比+19.7%（vs一致預(yù)期245億元）；經(jīng)調(diào)整凈利潤4200萬元人民幣（vs一致預(yù)期凈虧損4.6億元）。
　　經(jīng)調(diào)整凈利潤超預(yù)期首次轉(zhuǎn)正，電商業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)收入強(qiáng)勁增長：23Q1公司經(jīng)調(diào)整凈利潤4200萬元人民幣（vs彭博一致預(yù)期凈虧損4.6億元），對(duì)比22Q1凈虧損37.2億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比轉(zhuǎn)正。1）23Q1在線營銷收入131億元，同比+15%，收入占比52%；2）直播打賞收入93億元，同比+19%，收入占比37%；3）其他服務(wù)（主要為電商）收入28億元，同比+51%，收入占比11%；4）毛利率46.4%，同比+4.7pcts；銷售費(fèi)用率34.6%，同比-10.4pcts。5）23Q1國內(nèi)收入249億元，同比+18.4%；海外收入3.4億元，同比+604%。
　　活躍用戶創(chuàng)新高，強(qiáng)化細(xì)分垂類和社交互動(dòng)優(yōu)勢(shì)區(qū)間：1）23Q1平均DAU和MAU分別為3.74億以及6.54億（yoy+8.3%/+9.4%）。2）快手用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的同時(shí)重視增長效率與質(zhì)量。23Q1快手每DAU日均使用時(shí)長達(dá)126.8分鐘，短視頻及直播內(nèi)容的總觀看次數(shù)同比增長超10%；互關(guān)用戶對(duì)數(shù)超296億對(duì)（yoy+58%）。3）細(xì)分垂類賦能平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)。23年寒假期間“星芒計(jì)劃”共推出55部短劇，《東欄雪》上線40小時(shí)內(nèi)累計(jì)觀看量達(dá)1億次。
　　商業(yè)化：電商快速發(fā)展促進(jìn)廣告業(yè)務(wù)內(nèi)循環(huán)，各業(yè)務(wù)有望維持強(qiáng)勁增長：1）在線營銷：快手23Q1流量同比+7.2%，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和線下消費(fèi)回暖，23年后續(xù)有望維持同比穩(wěn)健增長。2）電商：業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，GMV維持同比高速增長。23Q1快手電商GMV達(dá)2248億元，同比+28%，月均入駐品牌數(shù)量同比+30%；隨著電商運(yùn)營、品牌化和商品基建持續(xù)完善，打造信任電商優(yōu)勢(shì)區(qū)間，快手電商成長性可期。3）直播打賞：付費(fèi)用戶數(shù)快速增長，持續(xù)合作公會(huì)&延展直播場景。23Q1直播平均月付費(fèi)用戶數(shù)6010萬人（yoy+6.4%），月度付費(fèi)用戶平均收入同比兩位數(shù)增長；“直播+”服務(wù)蓬勃發(fā)展。23Q1快聘日均簡歷投遞次數(shù)同比增長超300%，理想家業(yè)務(wù)覆蓋全國70多個(gè)城市。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：23年宏觀經(jīng)濟(jì)有望加速復(fù)蘇，線下消費(fèi)回暖刺激快手廣告、電商業(yè)務(wù)需求端增長，海外、本地生活等業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展?？紤]23Q1直播、電商業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)營收超預(yù)期，降本增效下經(jīng)調(diào)整凈利潤超預(yù)期實(shí)現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正，上調(diào)2023-25年Non-IFRS凈利潤預(yù)測(cè)分別至40.5/105.5/178.8億元（與上次預(yù)測(cè)分別+80.6%/+13.8%/+8.3%）?？焓志邆淞己玫纳鐓^(qū)氛圍，粉絲和達(dá)人間情感聯(lián)系強(qiáng)，具備長期變現(xiàn)潛力。降本提效邏輯持續(xù)驗(yàn)證，經(jīng)調(diào)整凈利潤有望在23年及后續(xù)持續(xù)改善；維持目標(biāo)價(jià)71.2港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：用戶增長不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，廣告收入增長不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，電商貨幣化進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)