>> 華安證券-金融債周數(shù)據(jù)：次級債品種利差整體走闊，存單發(fā)行利率下行-230527
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
大?。?/td>
| 1444KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
顏子琦 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銀行次級債：品種利差、條款利差各評級債券均走闊，等級利差除5Y外均走闊
供給節(jié)奏：本周主要銀行發(fā)行二級資本債200億元、銀行永續(xù)債30億元。2023年累計發(fā)行銀行二級資本債2907億元，發(fā)行銀行永續(xù)債135億元，合計3042億元。
利差走勢：品種利差、條款利差各評級債券均走闊，等級利差除5Y外均走闊
信用利差方面，二級資本債、永續(xù)債信用利差各評級債券均走闊。
品種利差方面，二級資本債、永續(xù)債品種利差各評級債券均走闊。
條款利差方面，二級資本債、永續(xù)債條款利差各評級債券均走闊。
期限利差方面，二級資本債期限利差除AA+外各評級債券均收窄，永續(xù)債期限利差各評級債券均收窄。
等級利差方面，二級資本債、永續(xù)債等級利差除5Y外各期限債券均走闊。
永續(xù)債各評級債券相對二級資本債溢價，本周銀行次級債品種利差各評級均走闊。
負面事件：本周新增1只不贖回。2023年共5只二級資本債不贖回。
券商/保險/租賃債：券商債信用利差除AA+外均收窄，二級資本債條款利差收窄、永續(xù)債條款利差走闊
利差走勢：券商債信用利差除AA+外均收窄，二級資本債條款利差收窄、永續(xù)債條款利差走闊。
信用利差方面，本周證券公司債信用利差除AA+外均收窄，其中，AA+走闊2.61BP，AA-收窄3.39BP。
期限利差方面，本周證券公司債期限利差整體走闊，其中，AA+走闊2.37BP、AA走闊5.37BP。
等級利差方面，本周證券公司債等級利差各期限債券均收窄。
條款利差方面，本周券商二級資本債條款利差約為38.33BP（對比券商普通債，下同），相較上周收窄1.42BP；券商永續(xù)債條款利差約為66.90BP（對比券商普通債，下同），相較上周走闊0.71BP。
負面事件：2023年以來，暫無新增保險債不贖回情況。
同業(yè)存單：本周主要銀行同業(yè)存單累計發(fā)行5095億元，凈融資-1162億元
供給節(jié)奏：從量來看，本周國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行同業(yè)存單累計發(fā)行5095億元，凈融資-1162億元。
一級價格：截至5月26日，5月國有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行平均發(fā)行利率較4月均有所下降。
期限結構：3個月、6個月存單發(fā)行占比邊際上升。
利差走勢：本周同業(yè)存單期限利差除AA、AA-收窄外，其余債券均走闊。其中AAA、AAA-均走闊6.06BP；1Y等級利差較5月19日收窄3.00BP（AA對比AAA）；2023年5月存單MLF溢價較2023年4月下行，存單信用利差較2023年4月下行。
風險提示
不贖回風險。
|
|
