>> 安信證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：油價上漲，炭黑、黃磷、苯胺、MTBE等產(chǎn)品價格上漲-230528
| 上傳日期： |
2023/5/28 |
大小： |
470KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
張汪強 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心推薦
基礎(chǔ)化工重點
核心資產(chǎn)（萬華化學(xué)、華魯恒升、揚農(nóng)化工、新和成）；
鈦白粉（龍佰集團(tuán)）、碳纖維（光威復(fù)材）、沸石/OLED（萬潤股份）、農(nóng)藥（揚農(nóng)化工、廣信股份）、復(fù)合肥（新洋豐）等。
石油化工重點
OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)形成油價底部支撐，但仍需關(guān)注非OPEC產(chǎn)量（加拿大重質(zhì)油、巴西、中亞）、全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險與貿(mào)易風(fēng)險進(jìn)一步發(fā)酵對油價的影響。推薦聚酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化建設(shè)加快并進(jìn)軍大煉化、布局C2/C3輕烴裂解的優(yōu)秀民營煉化企業(yè)（榮盛石化、東方盛虹、衛(wèi)星化學(xué)、桐昆股份、恒力石化）；關(guān)注寶豐能源。
每周行業(yè)動態(tài)更新
本周化工品價格指數(shù)下跌，核心原料油價上漲，LPG氣上漲，LNG氣下跌，煤價下跌；聚氨酯、氨基酸部分產(chǎn)品價格上漲。
本周中國化工品價格指數(shù)CCPI-1.7%；核心原料價格布油+0.5%，進(jìn)口LPG+2.4%，國產(chǎn)LNG氣-1.3%，煙煤-9.1%。
原料端，C1、C2、C3、芳烴部分產(chǎn)品價格下跌；制品端，聚氨酯、氨基酸部分產(chǎn)品價格上漲，氯堿、化肥、磷化工、農(nóng)藥、橡膠、塑料、氟化工部分產(chǎn)品價格下跌。
本周油價上漲，產(chǎn)油國減產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，需求端有所提振。
本周布油結(jié)算價從75.9漲至76.3美元/桶（漲幅0.5%）、美油結(jié)算價從71.86跌至71.83美元/桶（跌幅0.0%）；美國商業(yè)原油庫存4.55億桶（周環(huán)比-2.7%），美國原油鉆井?dāng)?shù)570口（周環(huán)比-0.9%）。
供應(yīng)端，根據(jù)隆眾資訊，主要產(chǎn)油國減產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，沙特能源部長警告交易員不要做空油價，其他產(chǎn)油國減產(chǎn)立場依然堅定，且IEA及OPEC都釋放供應(yīng)趨緊預(yù)期。需求端，根據(jù)隆眾資訊，美國夏季出行高峰即將到來，提振燃料油需求預(yù)期，美國原油庫存總量驟降，創(chuàng)今年最大單周降幅，此外本周美國汽柴油裂解差好轉(zhuǎn)，煉廠增產(chǎn)意愿增加，且汽油需求增加庫存下降，提振原油需求，市場普遍看好亞洲大國今年的需求預(yù)期。政策面來看，根據(jù)隆眾資訊，美國債務(wù)上限談判陷入僵局，提高美國聯(lián)邦政府借款上限以避免違約風(fēng)險的最后期限日漸趨近，談判仍無進(jìn)展令市場承壓，美國6月13-14日即將召開議息大會，目前交易員押注美聯(lián)儲6月仍將加息25個基點，金融壓力再次浮現(xiàn)，市場避險情緒有所增加。地緣政治來看，根據(jù)隆眾資訊，俄烏局勢及中東地區(qū)暫無新的突發(fā)事件，對油價影響有限。
天然氣價跟蹤：
價格跟蹤：本周期（5.19-5.25）歐美天然氣期貨多數(shù)下行，期貨市場NBP環(huán)比-12.53%，TTF環(huán)比-13.06%，HH環(huán)比+8.44%，AECO環(huán)比4.76%?，F(xiàn)貨方面表現(xiàn)與期貨一致，HH現(xiàn)貨環(huán)比-3.98%；加拿大AECO現(xiàn)貨環(huán)比-25.22%，歐洲TTF現(xiàn)貨環(huán)比-12.26%。價差方面，東北亞LNG現(xiàn)貨到港均價為3510元/噸，環(huán)比較上周+0.20%，國內(nèi)市場均價為3955元/噸，價差環(huán)比-107元/噸（-2.63%）。
庫存跟蹤：根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，美國天然氣庫存量為23360億立方英尺，環(huán)比+960億立方英尺（環(huán)比+4.29%，同比+29.30%），高于5年均值。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)，截至5月19日，歐洲天然氣庫存量為25978億立方英尺，環(huán)比+893億立方英尺（環(huán)比+3.56%，同比+60.15%）。
國內(nèi)價格：本周國內(nèi)LNG主產(chǎn)地價格下行。截至5月25日，LNG主產(chǎn)地均價為3782元/噸，相較上周-3.27%；消費地價格同向而行，截至5月25日，LNG主要消費地均價為4212元/噸左右，較上周-1.06%。LNG接收站報價4335元/噸，較上周-0.87%。
重點化工品觀點更新：
化工品價格漲跌幅：
本周價格漲幅靠前的重要產(chǎn)品為炭黑+9%、黃磷+5%、苯胺+5%、MTBE+4%、蛋氨酸（液體+4%、固體+3%）、聚合MDI+3%等。本周價格跌幅靠前的重要產(chǎn)品為光伏級三氯氫硅-20%、一甲胺-19%、四氯乙烯13%、純堿（重質(zhì)-11%、輕質(zhì)-7%）、百草枯-11%等。
新能源上游化工品價格漲跌幅：
光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：工業(yè)硅-3%、光伏級三氯氫硅-20%、純堿（輕質(zhì)-7%、重質(zhì)-11%）、醋酸乙烯-0.4%、EVA（光伏級）-3%等。
鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)化工品：磷礦石(30%)持平、磷酸-5%、碳酸鋰（工業(yè)級持平、電池級持平）、磷酸鐵-1%、工業(yè)磷酸一銨(73%)-6%、六氟磷酸鋰+5%等。
成本強勁支撐，開工仍存下行可能，炭黑價格上漲。
本周炭黑(N330，山東)漲9.0%至7250元/噸。成本端，根據(jù)隆眾資訊，隨著原料煤焦油主流市場競拍價格寬幅上漲，原料價格高位運行，對炭黑價格形成強勁支撐；需求端，根據(jù)隆眾資訊，雖終端輪胎企業(yè)開工水平偏高，但由于多數(shù)工廠剛結(jié)束采購，入市拿貨僅維持少量剛需；供給端，根據(jù)隆眾資訊，隨著生產(chǎn)成本壓力增加，部分炭黑企業(yè)為控制成本或存降負(fù)生產(chǎn)計劃，炭黑企業(yè)開工或有小幅下行可能。
前期企業(yè)成本承壓，市場現(xiàn)貨貨源偏緊，黃磷價格上漲。
本周黃磷(貴州)漲5.3%至19700元/噸。需求端，根據(jù)百川盈孚，目前下游市場仍未好轉(zhuǎn)，企業(yè)維持低負(fù)荷生產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)以消耗庫存原料和前期訂單為主，部分企業(yè)少量剛需補貨；供給端，根據(jù)百川盈孚，前期多數(shù)企業(yè)成本承壓，部分黃磷企業(yè)低價不愿簽單，部
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