>> 華創(chuàng)證券-機(jī)械行業(yè)周報：國家水網(wǎng)建設(shè)綱要發(fā)布，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈裝備行業(yè)機(jī)會-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
2803KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
范益民,丁祎 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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國家水網(wǎng)建設(shè)綱要印發(fā)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈裝備行業(yè)投資機(jī)會：國務(wù)院5月25日印發(fā)《國家水網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃綱要》，綱要提出2025年建設(shè)一批國家水網(wǎng)骨干工程，國家水安全保障能力明顯增強；到2035年基本形成國家水網(wǎng)總體格局，國家水網(wǎng)主骨架和大動脈逐步建成，構(gòu)建國家水安全保障體系。水網(wǎng)建設(shè)將拉動上游供排水管道需求，建議關(guān)注擠出機(jī)裝備公司克勞斯（600579.SH）及金明精機(jī)（300281.SH）；水網(wǎng)建設(shè)中游水利建設(shè)方向建議關(guān)注法蘭泰克（603966.SH），公司全資子公司國電大力是水電建設(shè)領(lǐng)域纜索起重機(jī)龍頭。
匯川技術(shù)（300124）系列深度報告（二）：PLC+伺服打造智造核心，助力產(chǎn)業(yè)升級。通用領(lǐng)域仍是工業(yè)自動化主戰(zhàn)場，公司在控制層、驅(qū)動執(zhí)行層重點打造PLC和伺服產(chǎn)品，抓住新興產(chǎn)業(yè)增量機(jī)遇、存量市場產(chǎn)業(yè)升級機(jī)會，小型PLC產(chǎn)品市場份額已提升至11.9%，躍居國內(nèi)市場第二、內(nèi)資品牌第一；伺服產(chǎn)品國內(nèi)份額已提升至21.5%，繼續(xù)領(lǐng)跑。PLC和伺服是高端制造及先進(jìn)制造的核心部件，公司通過打造解決方案塑造國產(chǎn)高端品牌形象。預(yù)計公司2023-2025年歸母凈利潤分別為53.2、69.2、88.8億元，對應(yīng)EPS分別為2.00、2.60、3.34元，給予公司2023年45倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為90元，維持“強推”評級。
蘭劍智能（688557）深度報告：以智能物流機(jī)器人為核心，打造中國“大福”。近年來，物流總費用逐年在上漲，傳統(tǒng)倉儲人員成本抬升同時數(shù)量下降，我國整體物流運行效率相對發(fā)達(dá)國家處于較低水平。智能物流系統(tǒng)能顯著降本增效，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。同時，各行業(yè)自動化物流系統(tǒng)的規(guī)劃設(shè)計理念、使用的自動化物流設(shè)備和軟件等具有類似性，技術(shù)平臺共性較大，不同行業(yè)之間具備可拓展性，顯著拓寬了應(yīng)用場景，加速在各行業(yè)間快速滲透。公司智能物流機(jī)器人包括倉儲、穿梭、搬運、揀選、裝卸及空中機(jī)器人等，并以此為核心，為下游提供全流程智慧物流系統(tǒng)解決方案，是國內(nèi)少數(shù)具備軟硬件自研自產(chǎn)能力的智慧物流系統(tǒng)領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)。預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.45、2.07、2.86億元，對應(yīng)EPS分別為1.99、2.85、3.93元，給予2023年23倍PE，目標(biāo)價為45.8元，給予“強推”評級。
杭氧股份（002430）深度報告：全球領(lǐng)先的空分專家，積極打造中國的氣體巨頭?？辗衷O(shè)備下游景氣度回升，經(jīng)濟(jì)增長推動工業(yè)氣體需求不斷提升，公司是稀缺的大型空分制造專家，氣體加速布局項目投運提速。在大型、超大型空分領(lǐng)域，國內(nèi)市場僅有公司可與海外巨頭競爭。新型煤化工、煉化一體化、鋼鐵產(chǎn)能置換等下游行業(yè)的轉(zhuǎn)型帶來了大型、超大型空分的需求，公司依托其在空分領(lǐng)域先進(jìn)的技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)、快速的響應(yīng)能力將充分受益。公司氣體銷售項目加速投運，供氣覆蓋的范圍逐步完善，利用自身技術(shù)服務(wù)一體化優(yōu)勢快速拓展國內(nèi)氣體市場。此外，公司特氣項目進(jìn)展順利，引入戰(zhàn)投全面賦能，助力公司特氣業(yè)務(wù)快速打開市場。預(yù)計公司2023~2025年歸母凈利潤分別為15.37、18.42、21.67億元，對應(yīng)EPS分別為1.56、1.87、2.20元，給予2023年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為46.85元，給予“強推”評級。
新股天瑪智控（688570.SH）：天瑪智控專業(yè)從事煤礦無人化智能開采控制技術(shù)和裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及精準(zhǔn)服務(wù)提高煤礦開采安全水平及生產(chǎn)效率，把煤礦工人從危險惡劣的采煤工作面解放出來，讓采煤成為安全輕松的工作，為煤炭企業(yè)創(chuàng)造更大價值。公司依托無人化智能開采控制技術(shù)、高水基液壓技術(shù)兩大核心技術(shù)引擎，以SAM型綜采自動化控制系統(tǒng)、SAC型液壓支架電液控制系統(tǒng)、SAP型智能集成供液系統(tǒng)三大系統(tǒng)為基礎(chǔ)，以提供專業(yè)化技術(shù)支持和運維服務(wù)為支撐，為煤礦用戶提供機(jī)、電、液、軟深度融合的無人化智能開采控制技術(shù)、裝備、服務(wù)一體化解決方案。公司2022年實現(xiàn)營收19.68億元，同比增長26.74%；歸母凈利潤3.97億元，同比增長6.83%；扣非歸母凈利潤3.88億元，同比增長15.39%。
投資建議：工控行業(yè)匯川技術(shù)、英威騰、偉創(chuàng)電氣、信捷電氣等；機(jī)器人行業(yè)鳴志電器、凱爾達(dá)、綠的諧波、埃斯頓等；機(jī)床行業(yè)海天精工、紐威數(shù)控、華中數(shù)控、奧普光電等；刀具行業(yè)歐科億、華銳精密等；檢測行業(yè)華測檢測、譜尼測試、蘇試試驗等；工程機(jī)械行業(yè)三一重工、徐工機(jī)械、恒立液壓等；激光行業(yè)聯(lián)贏激光、華曙高科等；物流裝備行業(yè)法蘭泰克、蘭劍智能、諾力股份等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度不及預(yù)期；國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期；重點行業(yè)政策實施不及預(yù)期；公司推進(jìn)相關(guān)事項存在不確定。
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