>> 廣發(fā)證券-傳媒行業(yè)跟蹤分析：AI賦能休閑游戲，降本增效并創(chuàng)新玩法，關(guān)注國內(nèi)休閑游戲廠商-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 737KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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AI帶來休閑小游戲創(chuàng)新玩法互動性明顯提升：由日本獨立開發(fā)者基于ChatGPT制作的互動偵探游戲《ドキドキ AI尋問ゲ一ム》在日本爆火，玩家需要以文字對話形式在7輪問答內(nèi)找到真兇，ChatGPT的自由對話能力賦予了這款僅10分鐘左右游戲內(nèi)容的小游戲極大的自由度和更沉浸的互動體驗。當前大語言模型發(fā)展相對更快，成熟的對話能力率先實現(xiàn)與游戲玩法的深度融合，除上述日本互動偵探小游戲外，國內(nèi)網(wǎng)易手游《逆水寒》也宣布實裝國內(nèi)首個“游戲GPT”，智能NPC系統(tǒng)打造更具沉浸感的游戲世界，提升玩家參與度與交互性，關(guān)注6/30上線后的表現(xiàn)。我們認為休閑游戲的競爭力更集中于玩法，是AI賦能下最快出創(chuàng)意玩法的品類之一，游戲體驗和互動性也有望明顯提升。
AI賦能休閑游戲制作以及廣告投放素材制作降本增效，關(guān)注國內(nèi)休閑游戲廠商。紫天科技旗下河馬游戲（Hippo Joy）主營休閑游戲，與字節(jié)、快手、小米等形成穩(wěn)定合作，為各頭部渠道提供成規(guī)模休閑游戲內(nèi)容。休閑游戲生命周期短，工業(yè)化生產(chǎn)能力是休閑游戲廠商持續(xù)創(chuàng)收關(guān)鍵；同時休閑游戲依賴前期買量起量（投放廣告素材），和頭部渠道關(guān)系也是關(guān)鍵，頭部渠道賦能也有望帶來休閑游戲成功率提升。河馬游戲主營休閑游戲多年，研發(fā)和持續(xù)迭代能力以及渠道資源構(gòu)筑競爭壁壘。根據(jù)Sensor Tower，近期河馬推出的超休閑游戲《Snake Lite》連續(xù)多月位列出海中國手游中海外下載量TOP10。自去年年中開始，公司就使用Midjourney等AI工具制作休閑游戲，降本增效明顯。河馬游戲目前也正在布局AI休閑小游戲，公司也在布局游戲垂直領(lǐng)域小模型并推進商業(yè)化，通過小模型生成圖片，有望替代美術(shù)外包。業(yè)績層面，紫天科技23Q1營收6.92億，同比增長28.67%；歸母凈利0.63億元。全年維度看，公司主要收入來源于河馬推出的休閑游戲貢獻的廣告收入，復(fù)蘇明確。同時公司正在推進對豌豆尖尖的收購。
投資建議：AI與游戲結(jié)合有較大想象空間，AI技術(shù)可以應(yīng)用于游戲制作、運營、劇情、玩法等方面，提高游戲質(zhì)量和用戶體驗，促進游戲產(chǎn)業(yè)的變革和升級。關(guān)注AI對休閑游戲降本增效和玩法創(chuàng)新的賦能，關(guān)注紫天科技（旗下河馬游戲布局AI休閑小游戲&游戲領(lǐng)域垂直小模型）、姚記科技（深耕“捕魚”游戲，已將AIGC用于游戲研發(fā)）等布局休閑游戲的廠商；同時關(guān)注騰訊控股、網(wǎng)易（NTES.O/09999.HK）、三七互娛、吉比特、完美世界、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、寶通科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、富春股份、冰川網(wǎng)絡(luò)、湯姆貓等。
風險提示。技術(shù)迭代不及預(yù)期、產(chǎn)品商業(yè)化不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇
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