>> 國泰君安-小商品城(600415)4月凈利增長57%，跨境人民幣推進(jìn)提速-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大?。?/td>
| 830KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男,陳笑 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
1-4月凈利增長57%、CG平臺GMV增長198%，業(yè)績延續(xù)高增印證我們此前判斷，展望全年將繼續(xù)保持高增。
投資要點(diǎn)：
維持增持。維持預(yù)測2023-25年EPS為0.39/0.45/0.51元增速96/15/13%，維持目標(biāo)價9.68元，維持增持。
1-4月歸母凈利大增79%，CG平臺GMV大增198%。1)經(jīng)公司初步核算，1-4月實現(xiàn)營收27.4億元/+23%，歸母凈利13.7億元/+78.7%，CG平臺實現(xiàn)GMV為152億元/+198%；2)考慮2022年1-4月CG平臺GMV為51億元占全年357億元的14.3%，2023年CG平臺有望超額500億元的目標(biāo)；3)我們測算4月單月歸母凈利約1.48億元/+57%(該口徑不含投資收益)，且環(huán)比同樣為較快增長，我們判斷增量來自二區(qū)東選位費(fèi)收入+部分商鋪盤活+CG平臺收入。
跨境人民幣加速推進(jìn)，有望受益人民幣國際化提速。1)截至4月底，公司跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)客戶數(shù)2604戶/環(huán)比+102%，交易筆數(shù)362筆/環(huán)比+135%，涉及83個國家及地區(qū)/環(huán)比+26個，跨境清算資金超1000萬美金，各項指標(biāo)環(huán)比增長均顯著，5月繼續(xù)保持良好增長態(tài)勢；2)年初至今人民幣國際化進(jìn)展提速，人民幣跨境使用得到更多市場主體的認(rèn)可，我們繼續(xù)看好義支付Yiwu Pay推進(jìn)提速。
積極競逐一帶一路及雙循環(huán)，業(yè)績增長彈性將好于預(yù)期。1)與浙江聯(lián)通合作建設(shè)運(yùn)營“一帶一路”國際數(shù)據(jù)中心；2)加速推進(jìn)戰(zhàn)略合作、競逐雙循環(huán)，與京東簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議(首次建立全方位戰(zhàn)略合作關(guān)系)；在1688開設(shè)的義烏小商品城數(shù)字館正式上線；3)展望全年，二區(qū)東選位費(fèi)及租金增量+CG平臺業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)(服務(wù)費(fèi)+金融+支付)+其他圍繞市場經(jīng)營的配套業(yè)務(wù)企穩(wěn)向上，業(yè)績彈性將好于此前預(yù)期；未來2年隨第六代市場逐步進(jìn)入招商階段+CG平臺GMV持續(xù)高增長，看好業(yè)績延續(xù)較快增長。
風(fēng)險提示：匯率風(fēng)險，國際物流風(fēng)險，其他電商平臺的沖擊等
|
|
