>> 湘財證券-消費(fèi)電子行業(yè)點評報告：蘋果公布供應(yīng)商名單，國內(nèi)供應(yīng)商份額有望繼續(xù)提升-230526
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
409KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李杰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
蘋果公布2022年供應(yīng)商名單，新增10家中國廠商
近日蘋果公司公布了2022會計年度的供應(yīng)商名單，蘋果供應(yīng)鏈新增了10家中國廠商，同時也剔除了13家中國廠商。新進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈的10家中國廠商包括湖南泰嘉新材料、國泰達(dá)鳴、舜宇光學(xué)、珠海冠宇、深圳墨力科技以及中國臺灣的聯(lián)詠、華邦電子、瑞儀、致伸和白金科技。其中，聯(lián)詠、華邦電和白金科技均為首次進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，而瑞儀和致伸則是重新回到供應(yīng)鏈中。有13家中國廠商從蘋果供應(yīng)鏈中被剔除，這些廠商包括CTMHoldings Limited、Consumer HKHoldco IILimited、富馳高科技、凱成科技、深圳市富誠達(dá)科技、深藍(lán)材料、正和集團(tuán)、天馬微電子，以及中國臺灣的奇鋐、英業(yè)達(dá)、景碩、科嘉和臺耀科技。
多家國內(nèi)廠商赴海外設(shè)廠，三重因素推動蘋果調(diào)整供應(yīng)鏈策略
2023年以來，多家國內(nèi)蘋果供應(yīng)鏈公司計劃將工廠遷往越南或者擴(kuò)大越南工廠產(chǎn)能，包括京東方、富士康、歌爾聲學(xué)、舜宇光學(xué)、伯恩光學(xué)等。此外，富士康和立訊精密均已在印度設(shè)廠，據(jù)彭博社報道，十幾家蘋果公司的中國大陸供應(yīng)商正獲得印度的擴(kuò)張初步許可，包括立訊精密及舜宇光學(xué)等，此舉可幫助蘋果將其供應(yīng)鏈在中國大陸以外的地區(qū)進(jìn)行多元化部署。蘋果供應(yīng)鏈策略的變化主要有三方面的原因，首先，疫情之后，蘋果越發(fā)意識到供應(yīng)鏈過于集中的風(fēng)險，采取了多元化供應(yīng)鏈的政策；其次，中美貿(mào)易摩擦同樣導(dǎo)致蘋果向國外轉(zhuǎn)移供應(yīng)鏈，一方面美國對中國出口的商品加征了一系列關(guān)稅，另一方面美國限制對華高科技產(chǎn)品的出口，這些限制措施影響了供應(yīng)鏈的成本和穩(wěn)定性；再者，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，用工成本也快速上漲，布局海外供應(yīng)鏈可以降低成本。
國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著，國內(nèi)供應(yīng)鏈廠商份額有望繼續(xù)提升
相比于越南、印度，中國在產(chǎn)業(yè)鏈完整度、基礎(chǔ)設(shè)施、熟練工人與合格工程師數(shù)量方面都有著顯著優(yōu)勢，其他國家無法在短時間內(nèi)彌補(bǔ)這種差距。目前，全球智能手機(jī)的生產(chǎn)高度依賴中國的供應(yīng)鏈體系，根據(jù)CINNOResearch統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年中國大陸智能手機(jī)產(chǎn)量約8.7億部，占全球產(chǎn)量的70%；2023年第一季度中國大陸智能手機(jī)產(chǎn)量約1.8億部，依舊占據(jù)全球69%的智能手機(jī)產(chǎn)量，全球約有七成智能手機(jī)依賴中國大陸生產(chǎn)。此外，國內(nèi)果鏈供應(yīng)商的份額也在持續(xù)提升，洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2022年度，京東方（BOE）柔性O(shè)LED面板向蘋果iPhone出貨的數(shù)量達(dá)到3100萬片，同比2021年增長89%。2021年1月，立訊精密收購了緯創(chuàng)在國內(nèi)的的iPhone組裝廠，后續(xù)有望進(jìn)一步提升iPhone組裝業(yè)務(wù)份額。
投資建議
國內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著，國內(nèi)果鏈廠商份額有望繼續(xù)提升，看好國內(nèi)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司，給予消費(fèi)電子行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
iPhone出貨量不及預(yù)期的風(fēng)險；貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇的風(fēng)險。
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