>> 長江證券-中國經(jīng)濟周報：美通脹超預期走高，人民幣匯率破7-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
5472KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
于博,宋筱筱,劉承昊 |
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核心觀點：
海外方面，美通脹超預期走高，外國投資者增持美債。國內(nèi)經(jīng)濟方面，5月前26天，30城商品房成交面積同比增速續(xù)降。5月前21天，乘聯(lián)會乘用車零售銷量同比增速回落。本周發(fā)電耗煤單周均值較2021年降幅縮窄，電爐開工率反彈，生產(chǎn)逐步企穩(wěn)。物價方面，肉價、菜價下跌，果價上漲；油價、煤價、鋼價下跌。國內(nèi)流動性方面，公開市場凈投放580億，短端利率分化，人民幣匯率破7，中美國債利差倒掛、環(huán)比走闊。國內(nèi)要聞方面，中美商務部部長進行線下交流。中國與剛果（金）共同發(fā)表聯(lián)合聲明?？倳浿鞒终匍_二十屆中央審計委員會第一次會議。丁薛祥副總理出席2023中關(guān)村論壇開幕式并致辭。
一周掃描：
海外經(jīng)濟：美通脹超預期走高，外國投資者增持美債。美國4月PCE物價指數(shù)同比4.4%，環(huán)比0.4%，核心PCE物價指數(shù)同比4.7%，環(huán)比0.4%，均高于預期和前值；美國5月制造業(yè)PMI跌至48.5，低于預期；美國4月耐用品訂單環(huán)比漲幅收窄至1.1%，高于預期；美國4月新屋銷售年化季調(diào)總數(shù)為68.3萬戶，高于預期；全美商業(yè)原油庫存5月19日當周減少1245.6萬桶，大幅低于預期。歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI下滑至44.6，低于預期；日本5月制造業(yè)PMI上升至50.8。美聯(lián)儲持續(xù)縮表，歐美官員加息態(tài)度偏鷹。外國投資者增持美債，美國債務上限談判取得進展。
國內(nèi)經(jīng)濟：需求轉(zhuǎn)弱，生產(chǎn)企穩(wěn)。5月前26天，30城商品房成交面積同比增速續(xù)降至23.3%。5月前21天，乘聯(lián)會乘用車零售銷量同比增速回落至41%。本周沿海八省電廠日耗較2021年降幅縮窄，電爐開工率反彈。綜合來看，需求依舊偏弱，生產(chǎn)逐步企穩(wěn)。
國內(nèi)物價：5月豬價筑底，油價續(xù)跌。5月以來，食品方面，豬價、菜價、果價較上月均值分別下跌0.3%、下跌0.5%、上漲2.8%。工業(yè)生產(chǎn)方面，Brent原油、動力煤、螺紋鋼價較上月均值分別下跌10.7%、下跌6.3%、下跌6.3%。
國內(nèi)流動性：短端利率分化，人民幣匯率破7。最新一周，R001和DR001均值分別環(huán)比回落10BP和回落11BP至1.48%和1.34%；R007和DR007均值分別環(huán)比回升1BP和回升3BP至2%和1.85%。1Y、10Y國債分別環(huán)比下行3.7BP、上行0.5BP至2.02%、2.72%。央行公開市場凈投放580億。離岸美元兌人民幣匯率周均值回升至7.07，美元指數(shù)回升至103.83，中美國債利差倒掛、環(huán)比走闊17BP。國債與地方政府債合計凈融資2714億。
國內(nèi)要聞：中美商務部部長進行線下交流。中國與剛果（金）共同發(fā)表聯(lián)合聲明?？倳浿鞒终匍_二十屆中央審計委員會第一次會議。商務部部長王文濤會見美國商務部長雷蒙多。丁薛祥副總理出席2023中關(guān)村論壇開幕式并致辭。
風險提示
1、海外市場波動超預期；
2、國內(nèi)政策可能超預期發(fā)力。
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