>> 德邦證券-中觀全行業(yè)景氣跟蹤2023年第5期：迷茫時(shí)大科技破局-230529
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 1980KB |
| 格式： |
pdf 共48頁(yè) |
來(lái)源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳開(kāi)達(dá),龔靜姝 |
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行業(yè)配置建議：科技主線貫穿全年，迷茫時(shí)大科技破局。1）機(jī)械設(shè)備（自動(dòng)化設(shè)備）：先進(jìn)制造業(yè)的生產(chǎn)力工具、企業(yè)科技創(chuàng)新與核心技術(shù)創(chuàng)新載體，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)與中特估值的共振方向；2）電子（半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、光學(xué)光電子）：基本面修復(fù)方向不變，AI與國(guó)產(chǎn)替代催化估值；3）計(jì)算機(jī)（計(jì)算機(jī)設(shè)備）：事件催化不斷，算力建設(shè)有望提速；4）國(guó)防軍工（航海裝備、航空裝備）：“中國(guó)特色估值體系”受益行業(yè)之一，中短期安全邊際較高；5）通信（通信設(shè)備）：國(guó)內(nèi)多款大型語(yǔ)言模型發(fā)布，國(guó)內(nèi)光通信產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益；6）傳媒（游戲、數(shù)字媒體）：公募持倉(cāng)增配空間較大，游戲多重周期共振向上。
上游原料：2023年4月，煤炭行業(yè)，煤炭開(kāi)采環(huán)比景氣度下行，焦炭環(huán)比景氣度下行；石化行業(yè)，油氣開(kāi)采環(huán)比景氣度上行，油服工程環(huán)比景氣度下行，煉化及貿(mào)易環(huán)比景氣度下行；基化行業(yè)，化學(xué)原料、化學(xué)纖維、化學(xué)制品、塑料、橡膠、農(nóng)化制品環(huán)比景氣度均下行；鋼鐵行業(yè)，普鋼、特鋼、冶鋼原料環(huán)比景氣度下行；有色金屬行業(yè)，貴金屬環(huán)比景氣度上行，工業(yè)金屬環(huán)比景氣度內(nèi)部分化，小金屬、能源金屬、金屬新材料環(huán)比景氣度下行；建筑材料行業(yè)，水泥、裝修建材環(huán)比景氣度下行，玻璃玻纖環(huán)比景氣度上行。
中游制造：2023年4月，電力設(shè)備行業(yè)，電機(jī)、光伏設(shè)備、電池、風(fēng)電設(shè)備環(huán)比景氣度下行；機(jī)械設(shè)備行業(yè)，專用設(shè)備、通用設(shè)備、工程機(jī)械、自動(dòng)化設(shè)備、軌交設(shè)備環(huán)比景氣度下行；電子行業(yè)，消費(fèi)電子、光學(xué)光電子環(huán)比景氣度分化，半導(dǎo)體、元件環(huán)比景氣度下行；通信行業(yè)，通信服務(wù)環(huán)比景氣度上行，通信設(shè)備環(huán)比景氣度分化。國(guó)防軍工行業(yè)，航海裝備數(shù)據(jù)未更新。
下游消費(fèi)：2023年4月，農(nóng)林牧漁行業(yè)，總體環(huán)比景氣度下行，漁業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、飼料環(huán)比景氣度下行，種植業(yè)環(huán)比景氣度分化；食品飲料行業(yè)，白酒環(huán)比景氣度分化，非白酒、飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品、休閑食品環(huán)比景氣度下行；醫(yī)藥生物行業(yè)，中藥、化學(xué)制藥環(huán)比景氣度上行，醫(yī)療商業(yè)環(huán)比景氣度下行；紡織服裝行業(yè)，服裝家紡、紡織制造、飾品環(huán)比景氣度下行；輕工制造行業(yè)，造紙、家居用品、包裝印刷環(huán)比景氣度下行；家用電器行業(yè)，白色電器、黑色家電、照明設(shè)備及家電零部件環(huán)比景氣度下行，廚衛(wèi)電器環(huán)比景氣度上行；汽車行業(yè)，整體景氣度下行，乘用車、商用車、汽車零部件環(huán)比景氣度下行；傳媒行業(yè)，影視院線環(huán)比景氣度上行，出版環(huán)比景氣度內(nèi)部分化，游戲環(huán)比景氣度持平；休閑服務(wù)行業(yè)，酒店餐飲環(huán)比景氣度分化，旅游及景區(qū)環(huán)比景氣度未更新；美容護(hù)理行業(yè)，個(gè)護(hù)用品、化妝品環(huán)比景氣度下行。
金融房建：2023年4月，非銀金融行業(yè)，券商環(huán)比景氣度上行，保險(xiǎn)環(huán)比景氣度下行；銀行業(yè)方面，環(huán)比景氣度下行；房地產(chǎn)行業(yè)，環(huán)比景氣度下行；建筑裝飾行業(yè)，房屋建設(shè)環(huán)比景氣度上行，專業(yè)工程、基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)比景氣度下行。
支持服務(wù)：2023年4月，公用事業(yè)行業(yè)，電力環(huán)比景氣度下行，燃?xì)猸h(huán)比景氣度下行；環(huán)保行業(yè)，數(shù)據(jù)未更新；交通運(yùn)輸行業(yè)，整體數(shù)據(jù)未更新，航空機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)未更新，物流環(huán)比景氣度下行，港口航運(yùn)環(huán)比景氣度分化；商貿(mào)零售行業(yè)，整體環(huán)比景氣度下行，貿(mào)易、旅游零售環(huán)比景氣度下行，互聯(lián)網(wǎng)電商環(huán)比景氣度上行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：高頻數(shù)據(jù)對(duì)行業(yè)整體景氣度解釋力度有限；高頻數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間具有滯后性；高頻數(shù)據(jù)可能存在誤差
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