>> 中信證券-2023年下半年ETF投資策略：緊扣業(yè)績主線，擁抱工具創(chuàng)新-230601
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
大?。?/td>
| 1905KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
史周 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
市場環(huán)境監(jiān)測：風(fēng)險偏好回落，微觀增量資金有限
情緒面：風(fēng)險偏好回落，看漲情緒下降
2023年以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在疫情后逐步復(fù)蘇，在大盤價值、AI、中特估三段行情催化下，前4個月A股市場投資者情緒保持較高水平，但多角度顯示投資者情緒在5月出現(xiàn)明顯回落。
風(fēng)險偏好指標(biāo)年初以來持續(xù)提升，在4月達(dá)峰后迅速回落至歷史較低水平；
A股日均成交額在2023年前4個月逐月提升，分別為7873億元、8957億元、9276億元、11395億元，5月A股日均成交額已回落至9864億元。
兩融交易額在2023年4月份單日最高接近1200億元，占A股成交額的比例接近10%，5月以來兩融交易熱度亦出現(xiàn)回落。
期權(quán)市場隱含波動率反映投資者對標(biāo)的資產(chǎn)的一致預(yù)期。(認(rèn)購skew-認(rèn)沽skew)刻畫的投資者看漲情緒在2月份率先回落，5月處于較低水平。VIX指標(biāo)目前相對較低，且近期未隨歷史波動率反彈而上漲。
風(fēng)險因素
模型失效風(fēng)險；
宏觀、行業(yè)政策重大調(diào)整；
ETF跟蹤誤差加大。
|
|
