>> 華泰期貨-鋅日報：現(xiàn)貨交投冷清，鋅價偏弱震蕩-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 584KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋅市場供應(yīng)暫時穩(wěn)定，需求季節(jié)性走弱，考慮到宏觀情緒及基本面供增需弱的格局，建議以逢高賣出套保的思路對待，需關(guān)注市場對宏觀預(yù)期變動對鋅價的影響。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-14.25美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降70元/噸至19670元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至275元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降60元/噸至19770元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至375元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日下降60元/噸至19600元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至205元/噸。
期貨方面：昨日國內(nèi)鋅價偏弱震蕩，在進(jìn)口鋅錠的沖擊下，市場基礎(chǔ)品牌成交較弱，現(xiàn)貨交投冷淡?；久嫔?，海外整體呈現(xiàn)供大于求的格局，雖然歐洲煉廠暫未大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，但受宏觀因素影響需求表現(xiàn)不佳。國內(nèi)方面，目前國內(nèi)大型礦山正常生產(chǎn)，礦端供應(yīng)維持穩(wěn)定。除個別煉廠有常規(guī)檢修外，多數(shù)維持較高的開工水平，供應(yīng)相對穩(wěn)定。但隨著近期鋅價的下滑，國內(nèi)再生鋅企業(yè)幾乎全面虧損，湖南部分再生鋅企業(yè)計劃減停產(chǎn)，此外，國內(nèi)礦山目前出貨意愿不強(qiáng)，且有壓低國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)的意愿，后續(xù)鋅礦加工費(fèi)或有所下移，且需關(guān)注鋅錠生產(chǎn)動態(tài)。消費(fèi)端未見明顯提振，對鋅價支撐力量薄弱，下游鍍鋅、壓鑄鋅合金及氧化鋅板塊開工表現(xiàn)平平，企業(yè)終端新增訂單偏少。
庫存方面：截至2023年5月29日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.63萬噸，較上周減少0.77萬噸。截止2023年5月30日，LME鋅庫存為74325噸，較上一交易日減少225噸。
■策略
單邊：逢高做空。套利：中性。
■風(fēng)險
1、海外冶煉產(chǎn)能變動。2、國內(nèi)消費(fèi)提振。3、流動性變化超預(yù)期
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