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公司作為國(guó)內(nèi)油氣綜合一體化龍頭，目標(biāo)是建成基業(yè)長(zhǎng)青的世界一流綜合性國(guó)際能源公司。國(guó)資委“一利五率”考核促進(jìn)央企ROE提升，公司潛力較大；中國(guó)特色估值體系建設(shè)助力高分紅低估值央企估值提升.
　　油氣和新能源：增儲(chǔ)上產(chǎn)及穩(wěn)油增氣，成本管控能力優(yōu)秀；
　　煉油化工和新材料：成品油消費(fèi)稅迎強(qiáng)監(jiān)管，減少民營(yíng)地?zé)拑r(jià)格優(yōu)勢(shì)，利好公司份額提升；
　　銷售：打造能源綜合服務(wù)站，加油站資產(chǎn)重估空間顯著。
　　天然氣銷售：天然氣市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，釋放潛在彈性空間。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利為1656、1689、1698億元，EPS分別為0.90、0.92、0.93元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行的風(fēng)險(xiǎn)：原油需求與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息或經(jīng)濟(jì)超預(yù)期衰退會(huì)導(dǎo)原油價(jià)格的下跌，影響公司油氣開采板塊業(yè)務(wù)利潤(rùn)；
　　地緣風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)：能源價(jià)格與地緣風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，若宏觀需求因地緣風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)將影響公司業(yè)績(jī)；
　　產(chǎn)品產(chǎn)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：油氣勘探與開采存在不確定性，煉化裝置也存在不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，公司產(chǎn)量不及預(yù)期會(huì)影響當(dāng)期業(yè)務(wù)利潤(rùn)；
　　公司油氣業(yè)務(wù)利潤(rùn)敏感性分析：假設(shè)原油和天然氣產(chǎn)量為公司2023年目標(biāo)值，桶油成本考慮作業(yè)費(fèi)、折舊折耗與攤銷、勘探費(fèi)、棄置費(fèi)，取2022年值，為了包括除所得稅和石油特別收益金以外的其他稅金，加上2020年的單桶除所得稅外其他稅賦，當(dāng)實(shí)現(xiàn)油價(jià)分別為60、70、80、90時(shí)，公司油氣開采凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)值分別為711、1132、1484、1798億元。