>> 興業(yè)證券-興證策略&多行業(yè)：2023年6月市場配置建議和金股組合-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
大小： |
473KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張啟堯,楊震宇 |
| 下載權(quán)限： |
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★近期策略觀點
一、誰將引領(lǐng)下一輪行情：再次強調(diào)“數(shù)字經(jīng)濟”已是布局時點
——海外AI行情對A股映射顯著，5月中旬以來海外已顯著上漲。年初以來，海內(nèi)外AI行情走勢高度相關(guān)。節(jié)奏上，海外AI行情的演繹過程以及各階段的主線更對國內(nèi)市場形成清晰的指引：1）走勢上，海內(nèi)外AI行情高度趨同；2）節(jié)奏上，海外領(lǐng)先A股1-2周左右。3）更重要的是，海外率先孕育出的新一輪AI主線，同樣也成為了國內(nèi)AI行情下一個階段的主線。
——“數(shù)字經(jīng)濟”擁擠度已處于較低水平，已經(jīng)到了價格比時間重要、可以尋找細分方向左側(cè)布局的階段。
——當前“數(shù)字經(jīng)濟”輪動強度已從高位顯著回落，顯示調(diào)整已較為充分。
二、“新一輪行情的兩個催化點
——海外尾部風險的釋放。一方面，隨著美國兩黨就提高債務(wù)上限達成一致、債務(wù)上限問題已在逐步化解。參考歷次債務(wù)上限危機解除后市場表現(xiàn)，也往往是一個風險偏好修復(fù)的過程。另一方面，近期市場加速轉(zhuǎn)向定價6月14日加息，尾部風險正在釋放。
——新的“爆點”、出圈事件驅(qū)動。今年以來每一波AI行情，都離不開重大“爆點”事件的催化。隨著5月25日英偉達一季報業(yè)績顯著超預(yù)期并大幅上調(diào)二季度業(yè)績指引，市場對于AI板塊的關(guān)注度再度回升。后續(xù)若出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)邏輯上的新催化或新的“爆點”、出圈事件，則有望引領(lǐng)新一輪的主線行情。
三、行業(yè)配置：“三個維度尋找有望低位修復(fù)的行業(yè)
結(jié)合【業(yè)績改善尚未充分兌現(xiàn)】、【后續(xù)業(yè)績預(yù)期改善較大】以及【擁擠度】三大指標，精選出制造（航空發(fā)動機、軍工、智能機床和風電）、消費（酒店餐飲、旅游及景區(qū)、食品、乳制品和調(diào)味品）、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、醫(yī)療機構(gòu)和美容護理）和周期（航空運輸和橡膠）等，后續(xù)有望迎來修復(fù)機會。
★根據(jù)各行業(yè)推薦，我們精選了2023年6月的金股組合：寶新能源、航宇科技、中國中鐵、京滬高鐵、恒瑞醫(yī)藥、峨眉山A、浪潮信息、中瓷電子、深桑達A、中國太保。（標的按所屬行業(yè)的宏觀經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上中下游順序排序，不代表推薦先后順序）。
——同時，根據(jù)行業(yè)推薦，我們精選并調(diào)整了6月的成長組合和價值組合。
成長組合包括：金冠電氣、紐威股份、科大訊飛、創(chuàng)業(yè)慧康、北方華創(chuàng)、安集科技、滬電股份、果麥文化、愷英網(wǎng)絡(luò)、姚記科技；
價值組合包括：陜西煤業(yè)、華魯恒升、寶豐能源、瀘州老窖、美的集團、珀萊雅、溫氏股份、中國移動、中興通訊、交通銀行。
風險提示：本報告中涉及的行業(yè)觀點及標的研究內(nèi)容全文均整理自已發(fā)布的報告，完整的研究觀點和風險提示請參閱正文中提到的相關(guān)研究報告全文。
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