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事件概述
　　5月30日，公司發(fā)布《2022年度向特定對象發(fā)行A股股票上市公告書》，美的集團(tuán)以8.3億元現(xiàn)金認(rèn)購公司發(fā)行的股份2.52億股，發(fā)行股票價(jià)格為3.28元/股，本次權(quán)益變動完成后，美的集團(tuán)持有公司22.79%的股份（發(fā)行前8.95%）。本次發(fā)行前，控股股東、實(shí)際控制人為深圳資本集團(tuán)，本次發(fā)行后，美的集團(tuán)成為公司控股股東，何享健先生成為公司實(shí)際控制人。
　　分析判斷:
　　美的支持下有望助力公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。本次發(fā)行完成后，公司成為美的控股子公司，依托美的雄厚的資金實(shí)力、強(qiáng)大的研發(fā)能力和完善的管理體系，公司未來發(fā)展可獲得資金、技術(shù)、管理等全方面的支持和保障，有利于公司長期持續(xù)、健康發(fā)展。
　　優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司所屬能源行業(yè)為資本密集型行業(yè)，固定資產(chǎn)投資金額較大，公司投資資金除部分來源于自有資金外也來源于銀行貸款等渠道，使得公司資產(chǎn)負(fù)債率有所提升。通過本次發(fā)行融資，公司可優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
　　降低利息支出，提升盈利能力。隨著公司前期業(yè)務(wù)擴(kuò)張，公司有息負(fù)債規(guī)模較大，資金成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用對公司經(jīng)營業(yè)績或產(chǎn)生不利影響。通過本次發(fā)行使用募集資金償還有息負(fù)債，可以減少公司借款金額，有利于公司控制財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，提升公司盈利能力，進(jìn)一步提高公司償債能力，降低公司融資成本。
　　投資建議
　　公司為國內(nèi)領(lǐng)先的能源領(lǐng)域綜合服務(wù)商。智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)為公司核心基礎(chǔ)，公司2009年開始布局儲能業(yè)務(wù)，22年公司儲能業(yè)務(wù)快速增長，未來有望持續(xù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績增量。本次定增完成后，美的有望為公司帶來多方面支持，助力公司穩(wěn)健發(fā)展。
　　我們維持公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)23-25年公司收入分別為88/139/154億元，同比分別+150%/+57%/+11%。預(yù)計(jì)23-25年歸母凈利潤分別為3.7/6.3/7.3億元，同比分別+470%/+67%/+16%，相應(yīng)EPS分別為0.27/0.44/0.51元，以23年5月31日收盤價(jià)7.43元計(jì)算，對應(yīng)PE分別為28/17/14倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　技術(shù)失密和核心技術(shù)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)空間測算偏差、第三方數(shù)據(jù)失真風(fēng)險(xiǎn)、研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)、客戶認(rèn)證不通過、匯率波動等。