久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2023年一季報(bào)，2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入204.80億元，同比增長(zhǎng)66.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.82億元，同比增長(zhǎng)244.45%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)24.90億元，同比增長(zhǎng)254.75%。
　　出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，盈利能力顯著提升。公司電池組件出貨量再創(chuàng)歷史新高，帶動(dòng)營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。2023年一季度，電池組件出貨量11.70GW（含自用152MW），其中組件海外出貨量占比約58%，分銷出貨量占比約30%。2023年一季度毛利率達(dá)到19.11%，同比提升4.32pct。凈利率達(dá)到13.12%，同比提升6.85pct。期間費(fèi)用率5.44%，同比下降1.70pct。其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降70.94%，主要系利息收入增加、融資費(fèi)用減少及匯兌損失減少綜合所致。盈利能力持續(xù)向好。
　　持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能布局，N型產(chǎn)品不斷擴(kuò)張。公司在鄂爾多斯高新區(qū)投資新建設(shè)年產(chǎn)20GW硅片、30GW電池項(xiàng)目，提升公司新產(chǎn)品生產(chǎn)能力。2023年一季度邢臺(tái)5GW組件項(xiàng)目順利投產(chǎn)，此外各在建項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，按照公司未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃，2023年底公司組件產(chǎn)能超80GW。N型產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目有序推進(jìn)。項(xiàng)目計(jì)劃募集資金不超過(guò)89.60億元，助力公司N型產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)張。揚(yáng)州、曲靖N型電池產(chǎn)能將于Q2-Q3陸續(xù)投產(chǎn)，按規(guī)劃，截至2023年末公司N型電池產(chǎn)能將達(dá)到40GW。
　　垂直一體化優(yōu)勢(shì)加深，全球化產(chǎn)能布局加快。公司垂直一體化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)持續(xù)加深，預(yù)計(jì)2023年底，硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的90%。在高效組件方面，能夠以一體化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)為研發(fā)依托，快速將硅片、電池、組件各環(huán)節(jié)的新技術(shù)、新工藝實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。此外公司依托”一體兩翼”策略，專注與主產(chǎn)業(yè)鏈配套布局光伏材料與設(shè)備業(yè)務(wù)。公司持續(xù)推進(jìn)全球化產(chǎn)能布局，在馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南等國(guó)家和地區(qū)積極布局產(chǎn)能建設(shè)，目前越南一體化工廠能夠滿足美國(guó)出貨需求。2023年1月，公司宣布將在美國(guó)投資6000萬(wàn)美元建設(shè)組件工廠，預(yù)計(jì)于2023Q4投產(chǎn)，年產(chǎn)能2GW。進(jìn)一步完善海外一體化布局。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為100.3/116.7/141.2億元，對(duì)應(yīng)PE為12.5/10.8/8.9倍。我們維持對(duì)公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏需求增長(zhǎng)不及預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期。