>> 上海證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：“618”初期銷售較樂觀，關(guān)注大促后續(xù)走勢-230603
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大小： |
615KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭毅,張洪樂 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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周度核心觀點：
電商：
“618”初期銷售較樂觀，關(guān)注大促后續(xù)走勢。近期電商“618”大促如火如荼，京東預售從5月23日20:00開啟，天貓預售從5月26日20:00開啟。從預售以及開門紅數(shù)據(jù)來看，初期銷售較樂觀。分平臺來看，1）京東：據(jù)京東官方微信公眾號，5月23日20:00~5月25日24:00，京東平臺人均購買預售商品數(shù)量同比增長30%+，縣域及農(nóng)村市場預售訂單金額同比增長40%+。5月31日晚8點正式開啟618，美的、海爾、小米、格力、Apple等品牌瞬間破億，10分鐘破億的品牌數(shù)量同比增加了23%，超六成的新商家10分鐘成交額突破五月日均全天，近五成中小商家成交額增長超200%。2）天貓：5月26日，淘寶天貓618直播預售首日，李佳琦Austin、香菇來了、蜜蜂驚喜社、烈兒寶貝、陳潔kiki、林依輪等達人直播間交易額破億。3）抖音：5月25日至5月30日，抖音開啟618預售。據(jù)飛瓜預計，抖音618同比去年活動同期，平臺整體銷售額預估上漲70%。4）唯品會：唯品會開售半小時，珠寶首飾銷售額同比增長30%以上，黃金項鏈銷售同比增長50%以上，黃金手鏈銷售額同比增長30%以上。從預售至返場，整個618大促綿延近一個月時間，關(guān)注大促后續(xù)銷售情況。建議關(guān)注：阿里巴巴、京東集團、美團、拼多多、唯品會；焦點科技、返利科技、值得買、新華都。
傳統(tǒng)零售：
線下場景逐步恢復，上海“五五購物節(jié)”啟動首月線下消費與21年同期基本持平。2023年4月，我國社零總額為3.49萬億元，同比+18.4%（前值為10.6%），兩年復合增速+2.6%。1-4月社零總額為14.98萬億元，同比+8.5%，兩年復合增速+4.1%。1-4月限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、專業(yè)店、品牌專賣店、百貨店零售額同比分別增長0.7%、8.1%、6.5%、2.9%、11.1%。開年以來線下零售場景逐步恢復，百貨恢復明顯。據(jù)消費市場大數(shù)據(jù)實驗室（上海）監(jiān)測，第四屆“五五購物節(jié)”啟動首月，上海線下消費日均近80億元，與2021年同期基本持平，較2022年購物節(jié)同期增長33.6%。“2023上海雙品網(wǎng)購節(jié)暨數(shù)字生活節(jié)”期間，上海實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)零售649億元，較2022年同期增長37.8%。服務消費快速增長，據(jù)美團測算，上海生活服務消費指數(shù)較2022年購物節(jié)同期上升32.9個百分點。其中，旅游消費指數(shù)、餐飲消費指數(shù)、休閑娛樂指數(shù)分別較2022年同期上升9.8個、30.2個、38.8個百分點。2023年各項促消費政策進一步顯效發(fā)力，線下消費場景逐步恢復，實體店零售進一步改善。建議關(guān)注：永輝超市、家家悅、紅旗連鎖、高鑫零售、孩子王。
黃金珠寶：
黃金珠寶是今年以來銷售增長以及景氣度最高的細分行業(yè)，行業(yè)整體消費復蘇優(yōu)于預期，需求補釋放+金價上行+黃金新工藝驅(qū)動共同催化。23年4月限額以上單位金銀珠寶零售額增長44.7%，增速環(huán)比3月份+7.3pct，1-4月金銀珠寶零售額增長18.5%；5月5日，世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，23Q1中國金飾消費總量為198噸，同比增長11%，環(huán)比增長56%，創(chuàng)下了自2015年以來同期金飾需求最強勁的季度紀錄。世界黃金協(xié)會預計，持續(xù)的經(jīng)濟復蘇和此前被壓抑的婚慶金飾需求有可能為第二季度的金飾需求提供助力。我們認為在低基數(shù)效應下，金價上行疊加需求不斷釋放，板塊景氣度有望延續(xù)。建議關(guān)注：周大生、老鳳祥、潮宏基、迪阿股份。
本周行情回顧：
本周（2023.05.29-2023.06.02），商貿(mào)零售（中信）指數(shù)上漲1.44%，跑贏滬深300指數(shù)1.16pct，商貿(mào)零售板塊在30個中信一級行業(yè)中排名第11位，商貿(mào)零售板塊漲幅排名靠前的子行業(yè)分別為電商及服務、家電3C和專業(yè)市場經(jīng)營。
行業(yè)動態(tài)跟蹤：
傳統(tǒng)零售：國美宣布推出類加盟股權(quán)合作項目；瑞幸咖啡正式推出“帶店加盟”模式；天虹2023年計劃開設(shè)3-4家購物中心；第四屆“五五購物節(jié)”上海線下消費較2022年購物節(jié)同期增長33.6%；盒馬在長沙、成都等地推出認養(yǎng)模式。
電商：阿里國際站物流跟蹤平臺上線；微信視頻號原創(chuàng)標記已對外顯示，“問一問”搜索功能開始內(nèi)測；天貓超市開啟新一輪海外招商；淘寶天貓618直播預售首日戰(zhàn)報、預售戰(zhàn)報及奢品618開門紅戰(zhàn)報出爐；字節(jié)跳動進駐中國香港中環(huán)商務區(qū)；抖音本地生活上線“抖音銷幫”App；閑魚將于6月1日正式啟動618；全國跨境電商主體已超10萬家；菜鳥在北上廣啟動夜派發(fā)力半日達；京東618晚8點開場；拼多多“618開門紅”將發(fā)放50億優(yōu)惠券，覆蓋全品類商品；京東物流618升級大件服務；蘇寧易購618全國門店客流同比提升147%；羅永浩京東直播開門紅，帶貨突破1.5億；美團閃購聯(lián)合70余萬家店推超級門店購物節(jié)。
黃金珠寶：豫園股份旗下培育鉆石品牌LUSANT露璨聯(lián)合廣州鉆石交易中心發(fā)布培育鉆石行業(yè)白皮書。
投資建議：
維持商貿(mào)零售行業(yè)“增持”評級。
投資主線一：建議關(guān)注以零售為王，重履約效率，倡“以實助實”，以供應鏈優(yōu)勢高筑護城河的京東集團；國內(nèi)電商基本盤穩(wěn)健，全球化戰(zhàn)略持續(xù)推進的阿里巴巴；盈利持續(xù)改善，重農(nóng)長線發(fā)展，積極布局出海的拼多多；本地生活龍頭地位穩(wěn)
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