>> 國信證券-社會服務(wù)行業(yè)雙周報(第58期)：“AI+教育”再獲政策肯定，峨眉山客流強勢復(fù)蘇-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大小： |
374KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
曾光,鐘瀟,張魯 |
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板塊復(fù)盤：消費者服務(wù)板塊報告期內(nèi)下跌2.01%，跑贏大盤0.09pct。國信社服板塊漲幅居前的股票為東方甄選（36%）、峨眉山A（26%）、九華旅游（18%）、學(xué)大教育（15%）、長白山（13%）、三特索道、同程旅行、西藏旅游、首旅酒店、麗江股份；國信社服板塊跌幅居前的股票為海倫司（-17%）、BOSS直聘（-15%）、中國東方教育（-10%）、中國中免（-9%）、中教控股（-8%）、米奧會展、澳博控股、華住集團-S、奈雪的茶、百勝中國。景區(qū)與教育個股漲幅領(lǐng)先。
行業(yè)新聞：4月海南社會消費品零售總額同比增長39%，免稅店日均零售額同比增長2.7倍；珠海拱北口岸進境免稅店完成升級改造，Q1迎來大幅增長；上海迪士尼擬于6月23日起提高票價；新華網(wǎng)與中公教育擬開展合作，打造“中公職聘”精準(zhǔn)就業(yè)服務(wù)平臺；高途集團發(fā)布2023Q1財報，收入實現(xiàn)連續(xù)三個季度增長；峨眉山景區(qū)上半年展現(xiàn)良好復(fù)蘇跡象，1-5月累計接待游客較2019年增長53%；中國上市公司協(xié)會年會指出要加快壯大反映我國高質(zhì)量發(fā)展的上市公司群體；教育部等印發(fā)《關(guān)于加強新時代中小學(xué)科學(xué)教育工作的意見》，提出利用人工智能彌補優(yōu)勢教育資源不足；猿輔導(dǎo)推出小猿學(xué)練機，聚焦個性化學(xué)習(xí)。
滬深港通：A股核心標(biāo)的均遭減持，港股九毛九與奈雪的茶獲增持。報告期內(nèi)（5.22-6.3），A股核心標(biāo)的：占流通A股的比例，中國中免10.81%/-0.62pct，錦江酒店5.6%/-0.32pct，宋城演藝4.91%/-0.96pct，首旅酒店1.95%/-0.11pct。港股核心標(biāo)的：自由流通股本占比，呷哺呷哺34.76%/-1.64pct，九毛九32.39%/+0.97pct，海倫司31.65%/-0.83pct，奈雪的茶30.19%/+0.33pct，海底撈14.72%/-0.77pct。
風(fēng)險提示：自然災(zāi)害、疫情等系統(tǒng)風(fēng)險；政策風(fēng)險；收購低于預(yù)期等
投資建議：一季報開局良好，復(fù)蘇進入驗證期。維持板塊“超配”評級。目前旅游板塊行情演繹已經(jīng)過渡到收入及業(yè)績驗證并重啟資本開支的階段。結(jié)合一季報及五一表現(xiàn)，我們預(yù)計補償性需求支撐下，居民出游熱情仍不低，暑期出游仍有期待，但細(xì)分領(lǐng)域恢復(fù)可能相對不均衡，建議綜合市場風(fēng)格變化與復(fù)蘇業(yè)績驗證情況進行布局。立足3-6個月，兼顧政策預(yù)期、復(fù)蘇次序、業(yè)績確定性、估值水平等，優(yōu)選中國中免、峨眉山A、三特索道、黃山旅游、北京人力、同慶樓、廣州酒家、天目湖、九毛九、科銳國際、攜程集團-S、BOSS直聘、宋城演藝、錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、傳智教育、中教控股、華住集團-S、同程旅行、海南機場、王府井、中青旅、奈雪的茶、海倫司、海底撈、呷哺呷哺、中公教育等。立足未來1-3年維度，聚焦景氣細(xì)分賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，結(jié)合中線邏輯變化等，重點推薦中國中免、錦江酒店、九毛九、海倫司、君亭酒店、同慶樓、華住集團-S、宋城演藝、中教控股、攜程集團-S、同程旅行、科銳國際、BOSS直聘、廣州酒家、百勝中國，海南機場、海底撈、呷哺呷哺、奈雪的茶等。
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