>> 華泰證券-金工量化投資周報：價值風(fēng)格回暖，500指增超額走弱-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
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| 1545KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
林曉明,何康,王晨宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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500量化指增基金超額整體回撤，偏股混合型基金倉位有所下降
上周主動型、指數(shù)型、對沖三個類別的量化基金收益率中位數(shù)分別為0.24%、0.57%、0.08%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為0.38%；近1個月主動型量化基金收益率中位數(shù)為-2.03%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-2.82%；主動型量化基金近1周表現(xiàn)弱于非量化基金，近1個月表現(xiàn)強(qiáng)于非量化基金。近一周來看，滬深300和中證500量化指增基金上周超額收益中位數(shù)分別為0.03%與-0.24%。我們基于結(jié)合上期持倉的二次規(guī)劃法、Lasso回歸和逐步回歸方法，對偏股混合型基金倉位變化情況進(jìn)行測算，上周偏股混合型基金倉位預(yù)測值較前一周有所下降。
上周估值、反轉(zhuǎn)、技術(shù)因子較好，成長、盈利、波動率、beta因子回撤
上周估值、反轉(zhuǎn)和技術(shù)因子較好，在各個股票池均呈現(xiàn)正收益。小市值因子在滬深300和全A股股票池呈現(xiàn)回撤，但在中證1000成分股票池表現(xiàn)較好。財務(wù)質(zhì)量因子僅在滬深300成分股票池呈現(xiàn)小幅正收益，在其余股票池均有所回撤；換手率因子在滬深300和中證500成分股票池中收益相關(guān)性不明顯，在其余股票池回撤較大。成長、盈利、波動率和beta因子上周呈現(xiàn)全面回撤。
上周市場整體上行，表現(xiàn)最好的指數(shù)是中證1000
上周市場整體上行，中小板指一周漲幅0.95%相對較大，創(chuàng)業(yè)板指一周漲幅0.18%相對較小；觀察市場重要規(guī)模指數(shù)發(fā)現(xiàn)，中證1000指數(shù)一周漲幅1.22%相對較強(qiáng)，上證50指數(shù)一周跌幅0.63%相對較弱；上周表現(xiàn)最好的指數(shù)是中證1000。在30個中信一級行業(yè)中，上周有18個行業(yè)處于上漲狀態(tài)；傳媒、計算機(jī)、通信行業(yè)表現(xiàn)相對較好，漲跌幅分別為9.67%、7.19%、6.42%；煤炭、醫(yī)藥、電力設(shè)備及新能源行業(yè)表現(xiàn)相對較差，漲跌幅分別為-2.48%、-2.04%、-1.79%；計算機(jī)行業(yè)一周成交額領(lǐng)跑其它行業(yè)。
風(fēng)險提示：風(fēng)格因子的效果與宏觀環(huán)境和大盤走勢密切相關(guān)，歷史結(jié)果不能預(yù)測未來；量化與非量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹(jǐn)慎。本報告所采用的基金倉位測算方法僅基于日頻基金凈值數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)，沒有利用基金報告中公布的重倉股、行業(yè)分布等信息，存在一定局限性，敬請注意。
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