>> 華泰期貨-玻璃純堿月報：玻堿價格結(jié)束下行，關(guān)注政策提振需求-230604
| 上傳日期： |
2023/6/4 |
大小： |
591KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
玻璃純堿品種：近期浮法玻璃現(xiàn)貨價格明顯松動，產(chǎn)能利用率稍有提升，玻璃產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火，庫存出現(xiàn)累積。近期海外煤價回落，國內(nèi)煤價承壓，玻璃成本同步松動，后續(xù)關(guān)注地產(chǎn)政策放寬對玻璃需求提振及下游補(bǔ)庫情況。目前純堿期貨市場處于大體量資金博弈的階段，情緒與資金主導(dǎo)盤面走勢，博弈加劇，價格呈現(xiàn)大幅波動態(tài)勢。長期來看純堿供需過剩格局難以改變，遠(yuǎn)月合約將持續(xù)承壓，后續(xù)關(guān)注夏季堿廠檢修、遠(yuǎn)興投產(chǎn)進(jìn)度及庫存變化。
核心觀點(diǎn)
市場分析
玻璃方面，5月玻璃期貨主力09合約震蕩下行，收于1409元/噸，全月下跌354元/噸，跌幅20.08%。現(xiàn)貨方面，5月浮法玻璃現(xiàn)貨市場整體成交氛圍一般，國內(nèi)均價為2183元/噸，環(huán)比4月上漲14.53%，中下游采購意愿減弱。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，供給端，5月份浮法玻璃產(chǎn)能利用率80.52%，環(huán)比增加0.85%，玻璃總產(chǎn)量503.71萬噸，環(huán)比增加4.67%。需求端，5月浮法玻璃下游需求乏力，全國各大區(qū)域觀望情緒濃厚，下游采購節(jié)奏放緩。庫存端，玻璃廠庫存累庫明顯，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5217.1萬重箱，環(huán)比4月增加14.04%。
純堿方面，5月純堿期貨主力09合約震蕩下行，收盤1617元/噸，全月下跌503元/噸，跌幅23.73%?，F(xiàn)貨方面，純堿價格持續(xù)下跌，市場情緒悲觀。隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，5月份純堿企業(yè)產(chǎn)量為267.39萬噸，環(huán)比增加0.96%，供應(yīng)增量，純堿整體開工率為89.73%，環(huán)比下降2.97%，開工率仍維持相對高位。庫存方面，5月末純堿廠家總庫存54.44萬噸，較月初增加22.56%。5月，純堿市場走勢趨弱，價格中心下移明顯。
整體來看，5月玻璃和純堿價格明顯回落，市場信心不振。近期浮法玻璃現(xiàn)貨價格明顯松動，產(chǎn)能利用率稍有提升，玻璃產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火，庫存出現(xiàn)累積。近期海外煤價回落，國內(nèi)煤價承壓，玻璃成本同步松動，后續(xù)關(guān)注地產(chǎn)政策放寬對玻璃需求提振及下游補(bǔ)庫情況。目前純堿期貨市場處于大體量資金博弈的階段，情緒與資金主導(dǎo)盤面走勢，博弈加劇，價格呈現(xiàn)大幅波動態(tài)勢。長期來看純堿供需過剩格局難以改變，遠(yuǎn)月合約將持續(xù)承壓，后續(xù)關(guān)注夏季堿廠檢修、遠(yuǎn)興投產(chǎn)進(jìn)度及庫存變化。
策略
玻璃方面：反彈
純堿方面：近月反彈，遠(yuǎn)月偏弱
跨品種：無
跨期：無
風(fēng)險
房地產(chǎn)政策、光伏產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)、純堿出口數(shù)據(jù)、浮法玻璃產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)冷修情況、海外銀行風(fēng)險等。
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