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玻璃
　　主要邏輯：
　　1、供給方面：冷修放緩，供應(yīng)短期剛性維持?，F(xiàn)貨價(jià)格反彈，利潤(rùn)出現(xiàn)恢復(fù)，部分廠家虧損疊加庫(kù)存高企，由于冷修特性以及近期需求預(yù)期回暖，短期集中冷修概率不大。產(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)需要一定時(shí)間，預(yù)計(jì)短期一個(gè)月內(nèi)供應(yīng)保持緩慢上行。
　　2、需求方面：宏觀預(yù)期回暖，廠家挺價(jià)或刺激下游補(bǔ)庫(kù)。地產(chǎn)銷(xiāo)售環(huán)比走弱，4月房企開(kāi)發(fā)資金來(lái)源環(huán)比走弱。下游深加工廠5月底訂單天數(shù)15.7天左右，環(huán)比下降0.7天。總體而言，短期基本面來(lái)看沒(méi)有特別大改善，但宏觀預(yù)期回暖疊加廠家現(xiàn)貨挺價(jià)或能短期刺激出一定補(bǔ)庫(kù)需求，持續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)情況。
　　3、庫(kù)存方面：現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存持續(xù)累積。全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存5553.7萬(wàn)重箱，環(huán)比增加336.6萬(wàn)重箱，增幅6.45%，同比下滑26.15%。
　　4、利潤(rùn)方面：現(xiàn)貨仍舊高位，企業(yè)盈利較好。周初價(jià)格仍在下行，周五部分廠家挺價(jià)，全行業(yè)均有利潤(rùn)。
　　5、總體來(lái)看：終端訂單環(huán)比走弱，且4月地產(chǎn)數(shù)據(jù)較差，開(kāi)發(fā)資金來(lái)源同比增速收窄，短期淡季宏觀和微觀數(shù)據(jù)均顯示需求有一定下滑。由于當(dāng)前現(xiàn)貨利潤(rùn)水平較高，產(chǎn)線(xiàn)復(fù)產(chǎn)開(kāi)始逐步進(jìn)行，日熔穩(wěn)步回升。當(dāng)前供增需減的情況下，若現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)回落，庫(kù)存或持續(xù)累積，期現(xiàn)價(jià)格面臨一定壓力。今年地產(chǎn)政策預(yù)期積極，?？⒐こ掷m(xù)進(jìn)行，若地產(chǎn)資金改善或宏觀預(yù)期走強(qiáng)則玻璃價(jià)格能出現(xiàn)一定修復(fù)。關(guān)注后續(xù)現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)，若持續(xù)過(guò)百，則盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)。
　　操作建議：區(qū)間操作。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：終端需求不及預(yù)期（下行風(fēng)險(xiǎn)）；生產(chǎn)線(xiàn)冷修超預(yù)期（上行風(fēng)險(xiǎn)）