>> 國泰君安期貨-黃金：非農(nóng)就業(yè)超預期強勁；白銀：再度回落-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 831KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王蓉 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1、美國5月新增就業(yè)33.9萬遠超預期，但失業(yè)率意外創(chuàng)2022年10月來新高，工資增長放緩，市場預計6月不加息、7月加息；“新美聯(lián)儲通訊社”：5月非農(nóng)不太可能解決美聯(lián)儲內(nèi)部爭辯，勞動力市場持續(xù)強勁或?qū)е录酉⒏哂陬A期。
2、美國白宮新聞發(fā)言人：拜登總統(tǒng)將最早于6月3日簽署債務(wù)上限協(xié)議。
【趨勢強度】
黃金趨勢強度：0；白銀趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
上周五公布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，企業(yè)調(diào)查（CES）和家庭調(diào)查（CPS）的數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定分化，但依舊無法否認整體就業(yè)呈現(xiàn)出火熱的局面。數(shù)據(jù)公布后，美元、美債收益率大幅上行，黃金也一改反彈態(tài)勢轉(zhuǎn)而回落。強勁的就業(yè)進一步增加了7月美聯(lián)儲重新加息的概率，目前市場預計6月不加息后，7月加息25bp的概率為53.5%，且至年底利率終點為5%-5.25%，意味著我們此前預計的市場向美聯(lián)儲回歸的過程已經(jīng)基本完成，不再執(zhí)著于下半年降息的敘事。這也就意味著，對于黃金上漲最直接的邏輯——衰退降息正在向后推遲，正如我們?nèi)ツ昴陥笾兴A計的，黃金進入了主升浪前的休整期，或經(jīng)歷一段時間的震蕩調(diào)整。此外，本周末債務(wù)上限問題以簽署《財政責任法案》、將債務(wù)上限生效日期延緩至2025年1月1日而告終，美國財政部重新開始發(fā)行國債并重建TGA賬戶，吸納市場流動性，美債利率存在進一步上行的動力，亦將短時利空黃金。
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