>> 華創(chuàng)證券-家電行業(yè)周報：關注618首周預售，家電迎來開門紅-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 2527KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
秦一超,田思琦 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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家電周觀點：618首周預售結(jié)束，各平臺投入力度加碼，規(guī)則簡化、單件直降、低價策略成為本輪大促特點。根據(jù)久謙數(shù)據(jù)口徑統(tǒng)計，天貓平臺首輪預售期間，數(shù)碼電器全行業(yè)預售銷量337.5萬件，同比增長164.5%，家電首周大促迎來開門紅，同比高增亮眼。從細分行業(yè)及品牌看，偏剛需屬性的大家電普遍高增，預售額規(guī)模排名前三的品牌為海爾、美的、格力；生活電器頭部品牌小幅增長，預售前三的品牌為科沃斯、石頭、添可。
板塊行情：本周（2023年5月29日-2023年6月2日）家電板塊整體下跌，申萬家用電器指數(shù)下跌1.2%，跑輸滬深300指數(shù)1.5pct。從子板塊周漲跌幅來看，白電/廚電/小家電/黑電/零部件/照明設備分別為-2.0%/+1.0%/-0.9%/+7.1%/-3.0%/-0.4%，較上周-0.0%/+3.1%/-0.1%/+8.0%/-5.1%/-0.4%，其中黑電板塊周漲幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個一級行業(yè)漲跌幅榜第25位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為13.6倍，位列申萬28個一級行業(yè)的第24位，估值處于相對較低水平。
個股行情：板塊個股周漲跌幅方面，漲幅前四：創(chuàng)維數(shù)字（+27.1%）、九號公司（+19.1%）、四川長虹（+6.4%）、億田智能（+6.3%）；跌幅前四：倍輕松（-4.6%）、飛科電器（-4.1%）、九陽股份（-3.8%）、蘇泊爾（-3.6%）。
原材料價格：SHFE螺紋鋼價格相較上期+3.37%；SHFE鋁價格相較上期+3.00%；SHFE銅價格相較于上期+3.15%；DCE塑料價格相較上期+1.97%。液晶面板5月價格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較3月環(huán)比上漲2、3、10、10美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年4月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升18.8%；商品房住宅銷售面積同比下降0.4%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年4月社零總額3.5萬億元，較2021年同期增加18.41%，其中家電類社零總額609.0億元，較2022年同期增加4.70%。
空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年4月空調(diào)產(chǎn)量1809.0萬臺，同比增加12.0%，總銷量1791.0萬臺，同比增加13.3%。其中內(nèi)銷量為1060.0萬臺，增速為29.7%；外銷量為731.0萬臺，增速為-4.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，023年4月空調(diào)線上/線下零售額同比+48.0%/+25.0%、線上/線下零售量同比+43.2%/+22.6%，線上線下零售均價同比+3.4%/+3.4%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級持續(xù)。
冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年4月冰箱產(chǎn)量717.8萬臺，同比增加27.7%，總銷量707.9萬臺，同比增加15.4%。其中內(nèi)銷量為331.9臺，增速為+23.6%，而外銷量為376.1萬臺，增速+9.0%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4月冰箱線上/線下零售額同比+5.1%/+32.5%、線上/線下零售量同比7.4%/+25.1%，線上線下零售均價同比+13.4%/+7.5%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級持續(xù)。
洗衣機產(chǎn)銷量及零售：2023年4月洗衣機產(chǎn)量627萬臺，同比增加23.0%，總銷量630.3萬臺，同比增加25.6%。其中內(nèi)銷量為331.3萬臺，增速為+12.6%，外銷量為299.1萬臺，增速為44.0%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4月洗衣機線上/線下零售額同比-1.8%/8.5%、線上/線下零售量同比1.3%/14.8%，線上/線下零售均價同比-0.6%/-2.9%，價格下降。
油煙機產(chǎn)銷量及零售：2023年4月油煙機產(chǎn)量221.7萬臺，同比+0.5%，總銷量219.6萬臺，同比+4.9%。其中內(nèi)銷量為132.6萬臺，增速為+31%，外銷量為87.0萬臺，增速-19.6%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4月油煙機線上/線下零售額同比8.4%/42.3%、線上/線下零售量同比15.4%/36.8%，線上/線下零售均價同比-6.1%/4.4%。
投資策略：618大促作為提振二季度消費的重要時點，對各企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績具有重要觀察價值。建議關注經(jīng)營韌性充足的防守性家電龍頭美的集團、海爾智家、格力電器，以及清潔電器龍頭科沃斯與石頭科技。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，行業(yè)競爭加劇，需求修復不及預期。
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