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618預(yù)售結(jié)束，國(guó)貨美妝崛起勢(shì)不可擋
　　本周（5月31日）淘寶天貓618大促預(yù)售結(jié)束，并正式開(kāi)啟第一波開(kāi)門(mén)紅活動(dòng)。整體看，“天貓+抖音”618美妝預(yù)售GMV約116-121億元（同比+10.8%~+12.3%）。分平臺(tái)看，2023年天貓平臺(tái)618美妝類預(yù)售GMV約85.9億元（同比+0.03%），整體表現(xiàn)較弱；抖音平臺(tái)618美妝類預(yù)售GMV約30-35億元（同比+60.3%），表現(xiàn)較好。分品類看，觀察天貓618預(yù)售護(hù)膚/彩妝品類TOP20品牌預(yù)售數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)彩妝品類（+39.7%）較護(hù)膚品類（3.3%）回暖更明顯，且“護(hù)膚+彩妝”TOP20品牌預(yù)售GMV占天貓618美妝預(yù)售GMV的比例提升5.2pct，美妝頭部品牌“強(qiáng)者恒強(qiáng)”持續(xù)驗(yàn)證。分品牌看，天貓618預(yù)售護(hù)膚品類TOP20品牌中超高端品牌表現(xiàn)較弱，高端、大眾品牌則出現(xiàn)明顯分化。國(guó)貨品牌方面，本次天貓618預(yù)售TOP20護(hù)膚/彩妝品牌中，國(guó)牌品牌GMV占比分別為22.0%（同比+2.8pct）、30.2%（同比+2.1pct）；具體看，珀萊雅、巨子生物旗下品牌表現(xiàn)突出。從本次618美妝預(yù)售情況來(lái)看，線上美妝大盤(pán)穩(wěn)健復(fù)蘇，國(guó)貨美妝品牌持續(xù)崛起，我們堅(jiān)定看好具備強(qiáng)產(chǎn)品力、強(qiáng)品牌力及強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力的國(guó)貨美妝龍頭品牌。
　　行業(yè)關(guān)鍵詞：重組膠原蛋白、拉富倫、控油精華2.0、童顏針、Debut Biotech
　　【重組膠原蛋白】國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布有關(guān)重組膠原蛋白的兩大新導(dǎo)則。
　　【拉富倫】壹芯控股與韓國(guó)三養(yǎng)簽訂“拉富倫”少女針合作協(xié)議。
　　【控油精華2.0】悅芙媞發(fā)布新品“控油精華2.0”。
　　【童顏針】康哲藥業(yè)與西宏醫(yī)藥簽訂“童顏針”獨(dú)占協(xié)議。
　　【Debut Biotech】歐萊雅投資合成生物初創(chuàng)公司Debut Biotech。
　　板塊行情回顧
　　本周（5月29日-6月2日），商貿(mào)零售指數(shù)報(bào)收2302.67點(diǎn)，下跌0.50%，跑輸上證綜指（本周上漲0.55%）1.05個(gè)百分點(diǎn)，板塊表現(xiàn)在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第20位。零售各細(xì)分板塊中，本周互聯(lián)網(wǎng)電商板塊漲幅最大，2023年年初至今商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)板塊領(lǐng)跑。個(gè)股方面，本周華凱易佰（+19.7%）、焦點(diǎn)科技（+18.3%）、盛訊達(dá)（+17.1%）漲幅靠前。
　　投資建議：關(guān)注消費(fèi)復(fù)蘇主線下的高景氣賽道優(yōu)質(zhì)公司
　　投資主線一（化妝品）：關(guān)注具備強(qiáng)產(chǎn)品力、強(qiáng)品牌力及強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力的國(guó)貨美妝龍頭，重點(diǎn)推薦珀萊雅等；
　　投資主線二（醫(yī)美）：行業(yè)具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性，關(guān)注合規(guī)龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦醫(yī)美產(chǎn)品龍頭愛(ài)美客、醫(yī)美機(jī)構(gòu)龍頭朗姿股份；
　　投資主線三（黃金珠寶）：疫后線下消費(fèi)復(fù)蘇，關(guān)注黃金珠寶優(yōu)質(zhì)品牌以及培育鉆石賽道先發(fā)卡位品牌，重點(diǎn)推薦潮宏基、老鳳祥、周大生和中國(guó)黃金等；
　　投資主線四（跨境電商）：AIGC等新技術(shù)有望帶來(lái)行業(yè)降本增效和生態(tài)變革，重點(diǎn)推薦東南亞跨境電商龍頭吉宏股份，受益標(biāo)的華凱易佰等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。