>> 東亞前海證券-A股策略周報(bào)：人工智能板塊再度活躍-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
大?。?/td>
| 1334KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東亞前海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
燕楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
大勢(shì)觀察
主要指數(shù)方面，過去一周（5.29-6.2）多數(shù)股指上漲，上證指數(shù)報(bào)收3230.07點(diǎn)，周漲幅0.55%；深證成指報(bào)收10998.07點(diǎn)，周漲幅0.81%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2233.27點(diǎn)，周漲幅0.18%；科創(chuàng)50報(bào)收1053.29點(diǎn)，周漲幅1.41%。
資金方面，過去一周銀行間市場主要資金利率略微下行。截至2023年6月2日，DR001報(bào)1.3006%，DR007報(bào)1.7783%，分別較2023年5月26日變動(dòng)-10.02bp和-21.52bp。
核心觀點(diǎn)
宏觀經(jīng)濟(jì)方面，5月制造業(yè)PMI錄得48.8%，較4月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)PMI為54.5%，較4月下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。5月PMI主要指標(biāo)整體繼續(xù)走低，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)壓力愈發(fā)增加，5月制造業(yè)與非制造業(yè)PMI雙雙下行，制造業(yè)PMI已連續(xù)兩月低于榮枯線；新訂單指數(shù)為48.3%，連續(xù)3個(gè)月處于收縮區(qū)間；價(jià)格指數(shù)持續(xù)回落，企業(yè)主動(dòng)去庫存比例增加，在需求不足的情況下，企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)意愿降低。
行業(yè)配置方面，過去一周，A股市場呈V型走勢(shì)，大盤走勢(shì)先抑后揚(yáng)，在周四開啟上升。板塊方面，多數(shù)行業(yè)上漲，以傳媒、計(jì)算機(jī)、通信為主線的人工智能板塊仍然是盤面最活躍的方向，或再現(xiàn)第二波行情。1）關(guān)注大消費(fèi)板塊景氣度持續(xù)修復(fù)。政策層面多次強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需，消費(fèi)市場需求有望持續(xù)釋放。2）關(guān)注科技板塊長期投資價(jià)值，4月政治局會(huì)議提出“要重視通用人工智能發(fā)展”，預(yù)期后續(xù)政策將會(huì)向科技行業(yè)傾斜，疊加我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字中國建設(shè)紅利，建議關(guān)注計(jì)算機(jī)、電子等領(lǐng)域長期投資價(jià)值。3）關(guān)注中國特色估值體系及國資國企改革相關(guān)板塊，中特估及央國企概念自提出以來均有不錯(cuò)表現(xiàn)，預(yù)期后市將成為市場重要主線之一。
市場行情來看，過去一周多數(shù)行業(yè)上漲。申萬主要行業(yè)中，漲幅前五位的行業(yè)分別為傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、有色金屬、房地產(chǎn)，漲幅分別為9.67%、6.39%、6.26%、3.42%、2.65%；跌幅前五名的行業(yè)分別為煤炭、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、農(nóng)林牧漁、家用電器，跌幅分別為2.84%、2.07%、1.71%、1.38%、1.22%。
估值水平來看，截至2023年6月2日，萬得全A當(dāng)前估值水平（PE_TTM）為17.89倍，處于歷史分位數(shù)的30.40%。從主要行業(yè)PE_TTM來看，有色金屬、電氣設(shè)備、銀行、交通運(yùn)輸、采掘所處的歷史分位數(shù)較低。
投資建議
從行業(yè)配置方向看，建議關(guān)注（1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字中國帶動(dòng)下的計(jì)算機(jī)、電子等板塊；（2）科技創(chuàng)新方向的芯片、半導(dǎo)體等領(lǐng)域；（3）關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)，建議關(guān)注白酒、消費(fèi)電子、家電、醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)等。
主題性投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注（1）中國特色估值體系及國資國企改革相關(guān)板塊；（2）“一帶一路”倡議帶動(dòng)下的相關(guān)領(lǐng)域。
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；地緣政治影響；產(chǎn)業(yè)政策收緊。
|
|
