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事件
　　據(jù)聯(lián)合國(guó)的預(yù)警公告表示，氣象學(xué)家預(yù)測(cè)，2023年中期之前出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的概率為82%，厄爾尼諾現(xiàn)象具有溫室效應(yīng)，將加劇全球氣溫的升高。
　　據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前空調(diào)增長(zhǎng)勢(shì)能充足，6月份空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)量為1778萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)38.6%。
　　投資要點(diǎn)
　　近期全國(guó)多地高溫，有助于空調(diào)動(dòng)銷(xiāo)。近期我國(guó)南方地區(qū)多地持續(xù)高溫，云南、廣西、廣東以及福建等地發(fā)布紅色、橙色高溫預(yù)警，北方地區(qū)也有多地最高氣溫突破30度，夏季為白電傳統(tǒng)動(dòng)銷(xiāo)旺季，高溫有望刺激空調(diào)出貨。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月第四周空調(diào)線上線下銷(xiāo)售均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長(zhǎng)，其中線上銷(xiāo)售額與銷(xiāo)售量同比分別+44.75%/43.03%；6月份空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)量為1778萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)38.6%。其中出口排產(chǎn)601萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)29.9%，內(nèi)銷(xiāo)排產(chǎn)1177萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.7%?？傮w來(lái)看空調(diào)的內(nèi)銷(xiāo)與出口均出現(xiàn)一定恢復(fù)，供給端對(duì)后續(xù)動(dòng)銷(xiāo)保持積極看法，去年同期因疫情擾動(dòng)以及成本壓力等原因出貨數(shù)量較低，今年在高溫預(yù)期下空調(diào)動(dòng)銷(xiāo)有望高增。
　　618預(yù)售情況向好，需求有望釋放。京東618預(yù)售已經(jīng)開(kāi)始，據(jù)京東方面數(shù)據(jù)空調(diào)品類(lèi)開(kāi)售30秒破億、30分鐘破10億，其中，京東家電空調(diào)業(yè)務(wù)部開(kāi)門(mén)紅4小時(shí)成交額同比增長(zhǎng)130%；中央空調(diào)開(kāi)門(mén)紅前4小時(shí)成交額同比增長(zhǎng)超200%；京東家電專(zhuān)賣(mài)店開(kāi)門(mén)紅前4小時(shí)成交額同比增長(zhǎng)超2.8倍，當(dāng)日空調(diào)銷(xiāo)量排行榜上格力、美的、海爾等頭部空調(diào)廠商表現(xiàn)較好。平臺(tái)方面，今年618期間投入較大，京東方面提供上門(mén)免費(fèi)拆舊、取舊送新等服務(wù)，天貓方面提供貨到即安裝、0元清洗服務(wù)，以及購(gòu)買(mǎi)指定的空調(diào)、洗衣機(jī)、油煙機(jī)、冰箱、熱水器等大家電商品可獲贈(zèng)一次上門(mén)家電深度清洗權(quán)益。政策方面，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)、工信部、商務(wù)部制定了《加強(qiáng)消費(fèi)品標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)性的方案》，其中提出適應(yīng)消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)高端、智能、健康、節(jié)能家電的增長(zhǎng)需求，加快完善家用電器質(zhì)量安全標(biāo)準(zhǔn)體系，推動(dòng)超齡大家電更新?lián)Q代。廠商方面，2022年庫(kù)存持續(xù)消化，在主要原材料成本下行下，利潤(rùn)空間得到緩解；我國(guó)家電市場(chǎng)仍有成長(zhǎng)空間，存量更新?lián)Q代需求有望在高溫帶動(dòng)下得到釋放，新增需求在竣工數(shù)據(jù)持續(xù)回暖下有所改善。
　　投資建議：目前地產(chǎn)數(shù)據(jù)中住宅新開(kāi)工面積轉(zhuǎn)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，地產(chǎn)鏈?zhǔn)袌?chǎng)表現(xiàn)持續(xù)承壓，而疫情后家電作為耐用消費(fèi)品，復(fù)蘇進(jìn)度慢于出行消費(fèi)、大眾消費(fèi)等。短期來(lái)看618大促以及厄爾尼諾現(xiàn)象帶來(lái)的高溫有望催化家電中空調(diào)動(dòng)銷(xiāo)，銷(xiāo)售旺季有望加快復(fù)蘇。目前行業(yè)PE-TTM約為13X，估值百分位處于近五年來(lái)11.54%。在盈利改善以及板塊持續(xù)回調(diào)下估值已有所消化，建議持續(xù)關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期