>> 上海證券-電子行業(yè)周報(bào)：LED行業(yè)景氣度逐漸回升，蘋(píng)果XR新品下周或?qū)⒘料?230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 749KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
王珠琳 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
市場(chǎng)行情回顧
上周（05.29-06.02），SW電子指數(shù)上漲2.24%，板塊整體跑贏滬深300指數(shù)1.96 pct，從六大子板塊來(lái)看，光學(xué)光電子、電子化學(xué)品II、消費(fèi)電子、元件、其他電子Ⅱ、半導(dǎo)體漲跌幅分別為3.79%、-1.73%、4.36%、2.23%、0.06%、0.74%。從其他市場(chǎng)指數(shù)來(lái)看，整體表現(xiàn)良好，費(fèi)城半導(dǎo)體、臺(tái)灣電子、恒生科技、道瓊斯美國(guó)科技、納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅分別為-1.25%、1.21%、3.61%、1.50%、2.04%。
核心觀點(diǎn)
邊緣計(jì)算：國(guó)內(nèi)與海外均高度重視邊緣計(jì)算發(fā)展機(jī)遇，邊緣算力芯片作為智能終端應(yīng)用商業(yè)化落地的重要底層支撐有望充分受益，看好未來(lái)量?jī)r(jià)齊升機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)：5月30日，北京市政府發(fā)布政策強(qiáng)調(diào)面向邊緣端應(yīng)用場(chǎng)景的低功耗需求，研制多模態(tài)智能傳感芯片、自主智能決策執(zhí)行芯片、高能效邊緣端異構(gòu)智能芯片；海外：高通高級(jí)副總裁Alex Katouzian表示公司正在從一家通信公司轉(zhuǎn)型為“智能邊緣計(jì)算”公司。邊緣計(jì)算可減少數(shù)據(jù)延遲，數(shù)據(jù)不需要傳回服務(wù)器，并能有效保護(hù)用戶(hù)隱私安全，節(jié)省資金成本。
LED：LED封裝廠(chǎng)商再拋漲價(jià)函，行業(yè)景氣度持續(xù)上行。木林森表示自6月1日起，公司全系列產(chǎn)品在原價(jià)基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)15-20%，之前公司已決定自5月1日起價(jià)格統(tǒng)一上調(diào)5-10%。行業(yè)近期掀起漲價(jià)潮反映庫(kù)存去化進(jìn)程或已步入尾聲，需求復(fù)蘇疊加新興應(yīng)用市場(chǎng)快速發(fā)展有望帶動(dòng)行業(yè)逐季回暖：各大展會(huì)及文旅項(xiàng)目快速恢復(fù)以及AI虛擬人、XR虛擬拍攝、MicroLED、MiniLED等新興應(yīng)用不斷發(fā)展，據(jù)Trend Force數(shù)據(jù)，25年全球LED顯示市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)109.21億美元，22-25年CAGR約為14.74%，成長(zhǎng)空間廣闊。
XR：蘋(píng)果XR新品有望在下周WWDC展會(huì)上隆重登場(chǎng)，建議關(guān)注XR新品發(fā)布所帶來(lái)的市場(chǎng)催化效應(yīng)。時(shí)隔三年，Meta官宣新一代VR頭顯Quest 3：相比Quest 2，體積減少40%，芯片升級(jí)帶來(lái)翻倍性能，其作為Meta首款面向大眾市場(chǎng)的產(chǎn)品，可以同時(shí)體驗(yàn)到VR和MR效果，與此同時(shí)，Meta對(duì)老款型號(hào)Quest 2和pro進(jìn)行性能升級(jí)并降低價(jià)格，降幅高達(dá)20%左右，產(chǎn)品的高性?xún)r(jià)比有望吸引新一批受眾。蘋(píng)果XR產(chǎn)品經(jīng)歷多年打磨，或?qū)⒃谙轮躓WDC展會(huì)上發(fā)布，進(jìn)而掀起行業(yè)熱潮。我們看好XR新品發(fā)布有望拉動(dòng)新一輪消費(fèi)電子創(chuàng)新周期以及背后所蘊(yùn)藏的硬件投資機(jī)會(huì)。
面板：LCDTV面板價(jià)格上漲趨勢(shì)有望延續(xù)，超大尺寸產(chǎn)品推出或?qū)⒗^續(xù)提振面板廠(chǎng)信心。面板大廠(chǎng)在Q2繼續(xù)維持控產(chǎn)基調(diào)，Q2總體稼動(dòng)率盡管繼續(xù)提高，但增幅收窄，其主要將產(chǎn)能集中到大尺寸產(chǎn)品上，疊加促銷(xiāo)季等因素，目前部分面板廠(chǎng)利潤(rùn)已轉(zhuǎn)正。據(jù)CINNOResearch數(shù)據(jù)，5月份32/43/50/55/65/75英寸LCD面板價(jià)格分別上漲1/3/4/7/10/10美金。
投資建議
維持電子行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，我們認(rèn)為23年電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會(huì)持續(xù)博弈復(fù)蘇；目前電子半導(dǎo)體行業(yè)市盈率依然處于歷史較低位置，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也有望逐步釋放，我們持續(xù)堅(jiān)定看多本輪半導(dǎo)體輪動(dòng)行情，當(dāng)前建議保持戰(zhàn)略樂(lè)觀伺機(jī)而動(dòng)。
我們當(dāng)前重點(diǎn)看好：半導(dǎo)體設(shè)計(jì)類(lèi)標(biāo)的和部分超跌標(biāo)的里面行業(yè)輪動(dòng)機(jī)會(huì)，AIOTSoC芯片建議關(guān)注中科藍(lán)訊；XR產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注核心零部件供應(yīng)商兆威機(jī)電；建議關(guān)注預(yù)期差較大的燦瑞科技，同時(shí)建議關(guān)注帝奧微和力芯微等；建議重點(diǎn)關(guān)注驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域的明微電子、必易微、匯成股份、天德鈺和卡萊特；半導(dǎo)體設(shè)備材料建議重點(diǎn)關(guān)注金海通、新益昌和華海誠(chéng)科；新能源車(chē)和風(fēng)光儲(chǔ)板塊持續(xù)高景氣有望帶動(dòng)相關(guān)電子半導(dǎo)體元器件需求持續(xù)提升，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)頭部功率供應(yīng)商：時(shí)代電氣，士蘭微，新潔能，宏微科技，東微半導(dǎo)，揚(yáng)杰科技，聞泰科技等，建議關(guān)注可立克，京泉華，江海股份等核心元器件供應(yīng)商，同時(shí)建議關(guān)注led產(chǎn)業(yè)鏈的兆馳股份和奧拓電子等個(gè)股。
風(fēng)險(xiǎn)提示
中美貿(mào)易摩擦、下游終端需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期。
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