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◆行情回顧
　　本周電子(申萬(wàn))板塊指數(shù)周漲跌幅為+2.2%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅中排名第8。電子行業(yè)(申萬(wàn)-級(jí))小幅上漲，跑贏上證指數(shù)1.69pct,跑贏滬深300指數(shù)1.96pct。電子行業(yè)PE處于近五年44.7%的分位點(diǎn)，電子行業(yè)指數(shù)處于近五年51.8%的分位點(diǎn)。
　　◆華為智能手機(jī)矩陣完善，高端產(chǎn)品迭代持續(xù)進(jìn)行。
　　華為手機(jī)現(xiàn)有的產(chǎn)品線主要有面向高端市場(chǎng)的P系列、Mate系列以及面向中低端市場(chǎng)的Nova和暢享系列，高中低價(jià)位段覆蓋全面。2023年，面對(duì)海外對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重重打擊，華為如期發(fā)布了P60系列產(chǎn)品，主打影像創(chuàng)新;此外，推出了Mate X3新款折疊屏,主打極致輕薄，重量?jī)H239克，對(duì)標(biāo)帶殼直板機(jī)，大大提升了用戶體驗(yàn)，至今一機(jī)難求。
　　◆王者歸來(lái)尚需等待，強(qiáng)者基因從未改變。
　　2017-2020Q2年，在自研麒麟芯片的加持下，華為智能手機(jī)全球市場(chǎng)份額屢攀新高，2019年全球市場(chǎng)份額17.5%，僅次于三星。2020年9月美國(guó)將華為納入EAR,華為手機(jī)市場(chǎng)份額開(kāi)始急轉(zhuǎn)直下，到23Q1僅2%。盡管5G受限，卻未停下創(chuàng)新步伐。Mate50是全球首款支持北斗衛(wèi)星消息的大眾智能手機(jī)，搭載耐摔性能強(qiáng)的昆侖玻璃和最精密的XMAGE影像系統(tǒng)。隨著新品的持續(xù)推出,華為手機(jī)呈現(xiàn)復(fù)蘇之勢(shì),22Q3-23Q1,在下行的全球市場(chǎng)環(huán)境下，連續(xù)三個(gè)季度逆勢(shì)增長(zhǎng)。
　　◆華為手機(jī)鏈有望漸進(jìn)式回暖，積極關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)。
　　2023年華為新品的迭代有望恢復(fù)正常，一年推出兩款高端旗艦。且從華為歷代旗艦機(jī)的演進(jìn)路徑來(lái)看，Mate系列芯片比P系列高-一代，今年下半年即將發(fā)布的Mate60系列將再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。建議關(guān)注兩個(gè)方向:1)哈勃投資的業(yè)務(wù)布局，被投資公司或有望得到技術(shù)扶持或訂單的導(dǎo)入;2)華為欲實(shí)現(xiàn)5G回歸，需要實(shí)現(xiàn)手機(jī)鏈各環(huán)節(jié)的自主可控，關(guān)注存在替代機(jī)遇的潛在供應(yīng)商。
　　◆建議關(guān)注
　　哈勃投資方向:杰華特、源杰科技、長(zhǎng)光華芯等;
　　供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)替代方向:思特威、希獲微、力芯微、創(chuàng)耀科技、南芯科技、艾為電子、華力創(chuàng)通等。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示:
　　消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、華為研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期、美國(guó)進(jìn)-步擴(kuò)“大制裁。