>> 國(guó)信證券-電子行業(yè)周報(bào)：蘋果MR新品將發(fā)布，有望催化電子旺季行情-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
胡劍,胡慧,周靖翔 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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蘋果MR新品將發(fā)布，有望催化電子旺季行情。過(guò)去一周上證上漲0.55%，電子上漲2.24%，子行業(yè)中消費(fèi)電子上漲4.36%，電子化學(xué)品下跌1.73%。參照Meta Quest3以及蘋果MR的功能創(chuàng)新，MR社交屬性的強(qiáng)化有望彌補(bǔ)傳統(tǒng)VR產(chǎn)品個(gè)人沉浸式體驗(yàn)的短板，加速C端滲透預(yù)期，臨近3Q蘋果新機(jī)備貨所開(kāi)啟的消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，蘋果MR的發(fā)布有望成為行情催化劑。與此同時(shí)，我們維持對(duì)于全球半導(dǎo)體月銷量同比增速2Q觸底、月銷額同比增速3Q觸底的判斷，基于對(duì)前兩輪周期中費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)搶跑行情的復(fù)盤，電子有望在逐季改善的業(yè)績(jī)趨勢(shì)中逐季走強(qiáng)。繼續(xù)推薦：國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程明確提速的設(shè)備、零部件及材料龍頭(中微公司、英杰電氣、鼎龍股份)；周期相位領(lǐng)先、具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的封測(cè)及存儲(chǔ)龍頭(長(zhǎng)電科技、通富微電、江波龍)；下游成長(zhǎng)性突出、技術(shù)卡位領(lǐng)先的IC設(shè)計(jì)龍頭(晶晨股份、國(guó)芯科技)；以及逆周期加速產(chǎn)能建設(shè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的Foundry大廠(中芯國(guó)際、賽微電子)等。
AI需求持續(xù)看漲，2023年全球AI服務(wù)器出貨量有望同比增長(zhǎng)38.4%。根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2022年全球AI服務(wù)器出貨量85.5萬(wàn)臺(tái)（YoY +8.5%），隨著AI需求持續(xù)旺盛，TrendForce預(yù)計(jì)2023年全球AI服務(wù)器（包含搭載GPU、FPGA、ASIC等）出貨量將達(dá)到118.3萬(wàn)臺(tái)（YoY +38.4%），占整體服務(wù)器出貨量近9%，到2026年占比將提至15%。此外，TrendForce預(yù)計(jì)2022-2026年全球AI服務(wù)器出貨量CAGR為22%。從AI芯片來(lái)看，NVIDIAGPU是搭載主流，市占率約60-70%，其次是云端業(yè)者自主研發(fā)的ASIC芯片，市占率超20%。AI服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的繼續(xù)推薦工業(yè)富聯(lián)、國(guó)芯科技、滬電股份、杰華特、環(huán)旭電子、聞泰科技、瀾起科技等。
Meta Quest 3正式發(fā)布，蘋果旗下首款MR設(shè)備即將亮相。6月2日Meta Quest3 MR頭顯發(fā)布，該款產(chǎn)品售價(jià)499美元起，是首款采用深度傳感器+全彩透鏡的消費(fèi)級(jí)MR產(chǎn)品。Quest 3采用Pancake方案，厚度較Quest 2縮小40%；搭載下一代高通驍龍XR芯片，圖形性能是Quest 2的兩倍多。此外，蘋果年度全球開(kāi)發(fā)者大會(huì)WWDC23將于6月6日至10日舉行，蘋果有望在此期間發(fā)布其首款混合現(xiàn)實(shí)（MR）頭顯。2023年在索尼PSVR2、蘋果MR頭顯、MetaQuest 3等關(guān)鍵新產(chǎn)品帶動(dòng)下，全球XR產(chǎn)業(yè)有望恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，繼續(xù)推薦領(lǐng)益智造、創(chuàng)維數(shù)字、三利譜、歌爾股份、京東方A等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。
中芯集成將建設(shè)中試線及月產(chǎn)10萬(wàn)片12寸新廠，關(guān)注設(shè)備國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇。5月31日中芯集成發(fā)布《簽訂投資協(xié)議暨對(duì)外投資公告》，將投資42億元建設(shè)中芯紹興三期用于研發(fā)和月產(chǎn)1萬(wàn)片12英寸特色工藝晶圓小規(guī)模工程化、國(guó)產(chǎn)驗(yàn)證及生產(chǎn)驗(yàn)證的中試實(shí)驗(yàn)線。另?yè)?jù)同日發(fā)布的《落戶協(xié)議》，中芯集成與紹興濱海新區(qū)管委會(huì)簽訂協(xié)議在上述中試線基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)在未來(lái)2-3年內(nèi)合計(jì)形成投資222億元、10萬(wàn)片/月12英寸數(shù)?；旌霞呻娐沸酒圃祉?xiàng)目。繼續(xù)推薦國(guó)產(chǎn)設(shè)備標(biāo)的中微公司、拓荊科技、北方華創(chuàng)、芯碁微裝、萬(wàn)業(yè)企業(yè)，零部件標(biāo)的英杰電氣、富創(chuàng)精密。
海外龍頭上下游持續(xù)綁定，碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈加速發(fā)展。5月31日安森美與緯湃科技(Vitesco)簽署價(jià)值19億美元(135億元)的SiC供應(yīng)協(xié)議，安森美將在未來(lái)十年為緯湃科技供應(yīng)SiC產(chǎn)品，而緯湃科技還將向安森美提供2.5億美元（17.8億元）的投資，用于采購(gòu)碳化硅晶錠生長(zhǎng)、晶圓生產(chǎn)和外延的新設(shè)備以提前鎖定碳化硅的產(chǎn)能。隨著海外龍頭上下游廣布局，產(chǎn)業(yè)鏈逐步走向成熟；目前國(guó)內(nèi)碳化硅項(xiàng)目呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，能提供硅基與碳化硅基器件的功率半導(dǎo)體公司具備穩(wěn)定硅基收入與碳化硅器件客戶基礎(chǔ)，未來(lái)有望在襯底成本下降后體現(xiàn)器件端的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；推薦關(guān)注相關(guān)器件公司時(shí)代電氣、斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、東微半導(dǎo)及揚(yáng)杰科技。
重點(diǎn)投資組合
消費(fèi)電子：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、傳音控股、海康威視、京東方A、光弘科技、環(huán)旭電子、視源股份、TCL科技、東山精密、康冠科技、聞泰科技、創(chuàng)維數(shù)字、永新光學(xué)、鵬鼎控股、電連技術(shù)、四川九洲、世華科技、三利譜、福立旺、歌爾股份、易德龍
半導(dǎo)體：中芯國(guó)際、國(guó)芯科技、長(zhǎng)電科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰華特、江波龍、帝奧微、裕太微-U、力芯微、斯達(dá)半導(dǎo)、恒玄科技、芯原股份、東微半導(dǎo)、通富微電、紫光國(guó)微、峰岹科技、揚(yáng)杰科技、賽微電子、新潔能、華虹半導(dǎo)體、納思達(dá)、宏微科技、士蘭微、華潤(rùn)微、天岳先進(jìn)、時(shí)代電氣、兆易創(chuàng)新、韋爾股份、晶豐明源、北京君正、瀾起科技、艾為電子、思瑞浦、卓勝微、納芯微
設(shè)備及材料：中微公司、英杰電氣、鼎龍股份、北方華創(chuàng)、金宏氣體、拓荊科技、芯碁微裝、雅克科技、安集科技、路維光電、富創(chuàng)精密、廣立微、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、立昂微、滬硅產(chǎn)業(yè)、中晶科技
被動(dòng)元件：潔美科技、順絡(luò)電子、三環(huán)集團(tuán)、風(fēng)華高科、江海股份
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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