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投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)行情回顧。5月（2023年5月1日至5月31日），中信生物醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)下跌2.11%（按照流通市值加權(quán)平均計(jì)算），同期滬深300下跌4.31%（按照流通市值加權(quán)平均計(jì)算），跑贏滬深3002.2個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體表現(xiàn)在30個(gè)中信二級(jí)行業(yè)指數(shù)中排名第13位，較上月有所上升。
　　從近十年來(lái)申萬(wàn)生物醫(yī)藥指數(shù)的PE走勢(shì)看，截至2023年5月26日，行業(yè)的動(dòng)態(tài)PE為43.03倍，處于近10年來(lái)的中位偏下水平，較上月有所震蕩。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市“的投資評(píng)級(jí)。
　　行業(yè)基本面看，維生素A和E的價(jià)格基本處于底部穩(wěn)定狀態(tài)，因需求較弱，目前還沒(méi)有看到價(jià)格上漲的催化因素；維生素B3因?yàn)楣┬枞笨?，價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)；中藥原材料價(jià)格大部分還維持在高位，一季報(bào)中藥企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗，政策持續(xù)向好；醫(yī)療器械板塊，一季報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，骨科表現(xiàn)較差，康復(fù)，心電，IVD，內(nèi)鏡，血液凈化等賽道景氣度恢復(fù)明顯；眼科賽道復(fù)蘇明確，一季報(bào)業(yè)績(jī)靚麗，23年業(yè)績(jī)可期；CXO板塊目前處于低估狀態(tài)，海外融資數(shù)據(jù)或有好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲(chǔ)加息周期或?qū)⒔Y(jié)束，板塊整體有望迎來(lái)反彈；創(chuàng)新藥板塊新藥臨床數(shù)據(jù)進(jìn)入密集讀出期，長(zhǎng)期向好。
　　投資建議：1）關(guān)注維生素B領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。2）繼續(xù)關(guān)注中藥領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)羚銳制藥（600285）、東阿阿膠（000423）；3）一季報(bào)器械表現(xiàn)較好的上市公司。繼續(xù)關(guān)注眼科領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)；4）創(chuàng)新藥領(lǐng)域值得持續(xù)關(guān)注。建議重點(diǎn)關(guān)注昭衍新藥（603127）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美政治風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家政策變化風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營(yíng)變化風(fēng)險(xiǎn)。