久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　5/21-5/27周奢華和中高端酒店RevPAR韌性較強(qiáng)。據(jù)STR的數(shù)據(jù)顯示，1）RevPAR（每間可售房收入）：從5/14-5/27兩周的同比增幅的平均值來看，奢華酒店>經(jīng)濟(jì)型酒店>頭部酒店集團(tuán)>中高端酒店，四類酒店RevPAR于5/14-5/27兩周先升后降，同比增速自五一黃金周后逐步下滑，按5/21-5/27周RevPAR環(huán)比跌幅排序?yàn)樯萑A酒店<中高端酒店<頭部酒店集團(tuán)<經(jīng)濟(jì)型酒店，奢華和中高端酒店更為抗跌，顯示出較好的經(jīng)營(yíng)韌性。分拆來看，2）OCC（入住率）：5/14-5/27兩周OCC的平均值排序?yàn)轭^部酒店集團(tuán)＞中高端酒店＞經(jīng)濟(jì)型酒店＞奢華酒店，分別為76%、75%、67%和65%，但OCC同比增幅的平均值排序?yàn)樯萑A酒店>經(jīng)濟(jì)型酒店>中高端酒店>頭部酒店集團(tuán)，分別為25、17、15和12pct，四類酒店OCC均在5/14-5/27兩周先升后降。3）ADR（平均房?jī)r(jià)）：5/14-5/27兩周ADR同比增幅平均值排序?yàn)轭^部酒店集團(tuán)＞中高端酒店＞奢華酒店＞經(jīng)濟(jì)型酒店，分別為35%、29%、26%和24%，四類酒店ADR在5/14-5/27兩周基本維持平穩(wěn)。
　　奢華酒店：5/14-5/27兩周RevPAR先升后降，5/21-5/27周RevPar環(huán)比表現(xiàn)領(lǐng)先行業(yè)。分拆來看，OCC在5/14-5/27兩周與RevPAR走勢(shì)趨同，是RevPAR波動(dòng)的主要原因。ADR在5/14-5/27兩周基本維持平穩(wěn)。
　　中高端酒店：5/14-5/27兩周RevPAR先升后降，5/21-5/27周RevPAR環(huán)比表現(xiàn)僅次于奢華酒店。分拆來看，5/14-5/27兩周OCC與RevPAR走勢(shì)趨同，是RevPAR波動(dòng)的主要原因。ADR在5/14-5/27兩周基本維持平穩(wěn)。
　　頭部酒店集團(tuán)：5/14-5/27兩周RevPAR先升后降，同比增速收窄，5/21-5/27周RevPar環(huán)比表現(xiàn)優(yōu)于經(jīng)濟(jì)型酒店。分拆來看，5/14-5/27兩周OCC與RevPAR走勢(shì)趨同，是RevPAR波動(dòng)的主要原因。ADR在5/14-5/27兩周基本維持平穩(wěn)。
　　經(jīng)濟(jì)型酒店：5/14-5/27兩周RevPAR先升后降，同比增速收窄，5/21-5/27周RevPar環(huán)比跌幅高于其他類型酒店。分拆來看，5/14-5/27兩周OCC與RevPAR走勢(shì)趨同，是RevPAR波動(dòng)的主要原因。ADR在5/14-5/27兩周基本維持平穩(wěn)。
　　投資建議：5/21-5/27周奢華和中高端酒店RevPAR環(huán)比抗跌，龍頭中長(zhǎng)期成長(zhǎng)可期。各檔次酒店RevPAR在5/14-5/27兩周先升后降，主要受到OCC影響，在5/21-5/27周奢華和中高端酒店RevPAR環(huán)比更抗跌，經(jīng)營(yíng)韌性更強(qiáng)。中長(zhǎng)期來看，伴隨規(guī)模企穩(wěn)+結(jié)構(gòu)升級(jí)，連鎖酒店仍有廣闊空間，據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，到2026年中國(guó)酒店業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)10518億元（2020-26年CAGR為25%），其中主要以產(chǎn)品中高端化升級(jí)帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)容。疫情期間酒店龍頭逆勢(shì)加速擴(kuò)張，我們認(rèn)為行業(yè)頭部玩家將享受較大業(yè)績(jī)恢復(fù)彈性與集中度提升帶來的規(guī)模效應(yīng)紅利。酒店板塊推薦首旅酒店、錦江酒店，建議關(guān)注君亭酒店、華住集團(tuán)-S。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；酒店公司經(jīng)營(yíng)&擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。