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投資要點(diǎn)：
　　鋼鐵：鋼價(jià)環(huán)比+2.36%。本周鋼材消費(fèi)有所回暖；供應(yīng)端產(chǎn)量微降，維持減產(chǎn)節(jié)奏；下游成交略有回升下，鋼材庫存降幅擴(kuò)大。鋼價(jià)自3月末開始走弱，市場(chǎng)信心不足，宏觀面上，5月PMI指數(shù)落入收縮區(qū)間，對(duì)信心支撐力度偏弱，短期看，市場(chǎng)悲觀情緒或難改，鋼價(jià)或偏弱運(yùn)行。
　　工業(yè)金屬：銅/鋁價(jià)環(huán)比+1.05%/+0.33%。美債上限問題解決，提振金屬價(jià)格。銅，5月銅礦供應(yīng)整體偏松；冶煉端受檢修影響，產(chǎn)量或有小幅下降；進(jìn)入淡季，銅材企業(yè)開工率低于去年同期，線纜、家電等企業(yè)需求表現(xiàn)欠佳，6月仍為需求淡季，預(yù)計(jì)銅價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。鋁，5月產(chǎn)量小增，主因貴州、四川等地釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，云南缺水問題或得到緩解，6月供給仍有增量預(yù)期；需求端進(jìn)入淡季，下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，考慮到成本下移，短期鋁價(jià)或以低位震蕩為主。
　　鋰：電碳價(jià)格環(huán)比+5.26%。部分外采鋰輝石的鋰鹽廠因成本問題依舊處于減產(chǎn)狀態(tài)，上游挺價(jià)情緒較高；下游以剛需補(bǔ)貨為主，部分下游愿意接受高位鋰價(jià)。臨近月末碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)上探，預(yù)計(jì)短期碳酸鋰價(jià)格或偏強(qiáng)整理為主。
　　投資建議
　?。?）普鋼：當(dāng)前鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，下游需求緩慢恢復(fù)預(yù)期下，后續(xù)鋼鐵基本面有望迎來改善，建議關(guān)注寶鋼股份（600019）、華菱鋼鐵（000932）。（2）軍工材料：十四五軍備現(xiàn)代化推動(dòng)行業(yè)高景氣，高端鈦合金和高溫合金技術(shù)壁壘極高，國(guó)內(nèi)供不應(yīng)求。建議關(guān)注西部超導(dǎo)（688122）和撫順特鋼（600399）。（3）工業(yè)金屬：美聯(lián)儲(chǔ)加息或接近尾聲，金屬價(jià)格受壓制力減小。后續(xù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，有望支撐金屬價(jià)格，建議關(guān)注紫金礦業(yè)（601899）、神火股份（000933）、中國(guó)鋁業(yè)（601600）。（4）新能源材料：考慮到國(guó)家穩(wěn)定車市政策的持續(xù)發(fā)力，6月車市在新車型推出預(yù)期下或持續(xù)改善，有望支撐鋰價(jià)，建議關(guān)注天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）、德方納米（300769）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。