>> 安信證券-5月貿(mào)易數(shù)據(jù)點(diǎn)評：出口回落空間有限-230607
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
大小： |
786KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁方,束加沛 |
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內(nèi)容提要
5月我國出口增速大幅回落，主要來自于基數(shù)效應(yīng)的影響。從海外國家的表現(xiàn)來看，全球貿(mào)易活動處于低位，但今年以來并沒有進(jìn)一步走低的跡象，海外經(jīng)濟(jì)軟著陸的概率在上升，外需未來大幅回落可能性不高。
考慮到國內(nèi)與海外通脹的差異，人民幣實際有效匯率的回落幅度要顯著大于名義值。而中國制造業(yè)的全球競爭力仍然很強(qiáng)，這或?qū)ξ磥碇袊隹谛纬芍?，促使中國出口增速高于其他東亞經(jīng)濟(jì)體。
往后看，考慮到歐洲、美國等主要經(jīng)濟(jì)體軟著陸的概率在上升，以及當(dāng)下匯率水平下中國企業(yè)出口的競爭力，未來中國出口增速回落空間有限。
風(fēng)險提示：（1）地緣政治風(fēng)險
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