>> 中信期貨-2023夏季河北雞蛋調(diào)研(下)：北方補欄數(shù)量存疑，遠月行情或已兌現(xiàn)-230607
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
大小： |
653KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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春季補欄真的有天量嗎？1月補欄一般，2月略增，3-5月雞苗訂單較多，6月往后補欄明顯減少，5月下旬起肉種和小蛋種雞場陸續(xù)轉(zhuǎn)商。
今年冷庫蛋對于市場影響有多大？春季蛋價較高，冷庫蛋未能存貨。基于此，我們認為往年春季冷庫蛋對于年中蛋價小高峰的壓制作用消失，僅從這個角度暫時利好7-8月份季節(jié)性上漲行情。隨著梅雨季節(jié)臨近，若未來6-7月蛋價下滑至3.5-3.7價格區(qū)間，會有一部分貿(mào)易商計劃存冷庫蛋。如果低價兌現(xiàn)，庫存形成，屆時將壓制下半年上漲行情，需密切關(guān)注！
當(dāng)前貿(mào)易量如何？河北多數(shù)貿(mào)易商走貨量有所下調(diào)。主要在于：1）雖然今年走貨較快，但由于終端競爭較大，產(chǎn)地發(fā)貨經(jīng)常性虧損，所以，貿(mào)易商砍了一些賬期較長的終端業(yè)務(wù)，當(dāng)前多數(shù)以裝貨打款為主。2）北方散戶不斷退出市場，規(guī)模場不經(jīng)貿(mào)易商，直接對終端發(fā)貨。3）部分電商供應(yīng)商，提價收貨，擠占同行貿(mào)易量，多數(shù)貿(mào)易商只能賠錢買賣，維持最低貿(mào)易量。
今年春季疫情是否嚴重？同比往年嚴重，致死率低，但影響產(chǎn)蛋率。雖1-2周可基本治愈，產(chǎn)蛋率難重回高峰。疫病類型來看，白血病基本消失，但今年禽流感H7、H3、傳支和MS（滑液囊支原體）對產(chǎn)蛋率影響較大。
祖代種源問題？由于進口引種受阻，導(dǎo)致國外品種祖代雞供應(yīng)缺失，種雞有換羽現(xiàn)象，目前據(jù)傳有種雞場祖代雞已出現(xiàn)2次換羽?；诖耍改复?，商品代蛋雞性能有所下降，導(dǎo)致產(chǎn)蛋率有所下滑，高峰上不去等現(xiàn)象。往年全程平均產(chǎn)蛋率在85%左右，我們預(yù)估今年平均產(chǎn)蛋率下調(diào)1-3個百分點至82%左右。
養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的變化趨勢？市場集中度逐步增加。分區(qū)域來看，北方1萬存欄規(guī)模以下小散戶或退出市場，或擴大養(yǎng)殖規(guī)模，導(dǎo)致1萬以下存欄占比下滑。預(yù)計未來5-8萬存欄規(guī)模占比會增加，將成為未來與大規(guī)模場抗衡的主力軍。
紅粉蛋結(jié)構(gòu)的變化趨勢？整體來看，市場評估目前粉蛋/紅蛋約60/40，從而導(dǎo)致目前紅蛋價格持續(xù)高于粉蛋價格。
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