>> 國信證券-液冷溫控行業(yè)點(diǎn)評(píng)：運(yùn)營商發(fā)布液冷技術(shù)白皮書，推進(jìn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈加速落地-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
馬成龍 |
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事項(xiàng)：
2023年6月5日，在第31屆中國國際信息通信展覽會(huì)上，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通三家基礎(chǔ)電信運(yùn)營企業(yè)，邀請(qǐng)液冷產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)代表企業(yè)，共同面向業(yè)界發(fā)布《電信運(yùn)營商液冷技術(shù)白皮書》。白皮書提出三年發(fā)展愿景，三大運(yùn)營商將于2023年開展技術(shù)驗(yàn)證；2024年開展規(guī)模測(cè)試，新建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目10%規(guī)模試點(diǎn)應(yīng)用液冷技術(shù)；2025年開展規(guī)模應(yīng)用，50%以上數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目應(yīng)用液冷技術(shù)。
國信通信觀點(diǎn)：1）數(shù)據(jù)中心能效監(jiān)管趨嚴(yán)，最新要求國家算力東、西部樞紐節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)中心PUE分別控制在1.25、1.2以下，散熱效率較傳統(tǒng)風(fēng)冷大幅提高，是算力需求急劇提升下IDC綠色化、節(jié)能化的重要溫控技術(shù)手段之一；在AI帶動(dòng)機(jī)柜功率持續(xù)提升趨勢(shì)下，液冷將成為數(shù)據(jù)中心“剛需”2）三大運(yùn)營商發(fā)布液冷技術(shù)白皮書，指引在2025年液冷滲透率需要達(dá)到50%，按照指引測(cè)算，2025年液冷市場(chǎng)空間將達(dá)到63億元，遠(yuǎn)超風(fēng)冷市場(chǎng)空間15.6億元，為來算力需求進(jìn)一步提升液冷市場(chǎng)空間潛力有望隨之提升；3）除運(yùn)營商外，互聯(lián)網(wǎng)大廠也早有液冷布局，白皮書發(fā)布進(jìn)一步明確IDC溫控技術(shù)路徑指引，有望拉動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大廠積極跟進(jìn)，加速互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)液冷數(shù)據(jù)中心的規(guī)劃化落地進(jìn)程；
投資建議：運(yùn)營商傾向于采購頭部供應(yīng)商，有望帶來行業(yè)集中度提升，推薦液冷頭部企業(yè)【英維克】、【申菱環(huán)境】等。
評(píng)論：
數(shù)據(jù)中心能效監(jiān)管趨嚴(yán)，液冷較傳統(tǒng)風(fēng)冷更能有效降低PUE
在“雙碳”宏觀形勢(shì)下，政府部門近年陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)文件，對(duì)數(shù)據(jù)中心PUE監(jiān)管要求不斷提高、達(dá)標(biāo)時(shí)間不斷提前，2021年11月發(fā)改委印發(fā)《貫徹落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求推動(dòng)數(shù)據(jù)中心和5G等新型基礎(chǔ)設(shè)施綠色高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，明確到2025年，新建大型、超大型數(shù)據(jù)中心PUE降到1.3以下，國家樞紐節(jié)點(diǎn)降至1.25以下。2022年1月發(fā)改委明確要求國家算力東、西部樞紐節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)中心PUE分別控制在1.25、1.2以下，液冷技術(shù)通過冷卻液體替代傳統(tǒng)空氣散熱，液體與服務(wù)器熱交換效率更高，有利于數(shù)據(jù)中心整體PUE降低，是未來數(shù)據(jù)中心走綠色化、節(jié)能化道路的重要應(yīng)用技術(shù)手段之一。
2025年運(yùn)營商新建項(xiàng)目液冷滲透率大幅提高，液冷市場(chǎng)空間有望達(dá)到63億元
根據(jù)白皮書指引，三大運(yùn)營商新建數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的液冷滲透率需在2024年達(dá)到10%，2025年達(dá)到50%，經(jīng)我們測(cè)算，在該指引下2025年液冷市場(chǎng)空間將達(dá)到63億元，遠(yuǎn)超風(fēng)冷市場(chǎng)空間15.6億元：
※白皮書指引：三大運(yùn)營商新建數(shù)據(jù)中心液冷滲透率2024年達(dá)到10%、2025年達(dá)到50%；
關(guān)鍵假設(shè)1：假設(shè)三大運(yùn)營商IDC機(jī)柜23-25年增速分別為5%、8%、10%；
關(guān)鍵假設(shè)2：假設(shè)液冷單機(jī)柜功率為8-10KW，單機(jī)柜造價(jià)為0.8-1萬元/KW；
關(guān)鍵假設(shè)3：假設(shè)風(fēng)冷單機(jī)柜平均功率為4KW，單機(jī)柜造價(jià)為0.5萬元/KW。
運(yùn)營商已經(jīng)開始多地試點(diǎn)，并有望帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大廠跟進(jìn)
國家、地方及行業(yè)積極推出相關(guān)政策引導(dǎo)液冷技術(shù)落地，2021年7月工信部《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）》要求“加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)。鼓勵(lì)企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)投入，開展新型數(shù)據(jù)中心預(yù)制化、液冷等設(shè)施層，專用服務(wù)器、存儲(chǔ)陣列等IT層，總線級(jí)超融合網(wǎng)絡(luò)等網(wǎng)絡(luò)層的技術(shù)研發(fā)”。2021年11月發(fā)改委《貫徹落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求推動(dòng)數(shù)據(jù)中心和5G等新型基礎(chǔ)設(shè)施綠色高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》明確“支持采用液冷等方式”。
三大運(yùn)營商不斷進(jìn)行實(shí)踐，助力液冷技術(shù)落地。中國移動(dòng)積極開展液冷系統(tǒng)試點(diǎn)應(yīng)用，2019-2021年分別在河北、山東、江蘇、浙江組織液冷試點(diǎn)，并在2023年于呼和浩特智算中心項(xiàng)目中啟動(dòng)液冷規(guī)模試點(diǎn)。中國電信在5GBBU站點(diǎn)及數(shù)據(jù)中心機(jī)房積極進(jìn)行液冷試點(diǎn)應(yīng)用，2020年就啟用首個(gè)試驗(yàn)點(diǎn)（5GBBU站點(diǎn)），上線2個(gè)液冷機(jī)柜，滿負(fù)載率條件下PUE值約1.15；同時(shí)在高密度機(jī)房開展數(shù)據(jù)中心液冷試點(diǎn)，2018年在廣州即開展冷板式液冷試點(diǎn)，PUE值約1.2，2023年計(jì)劃在京津冀、安徽、廣州分別開展多個(gè)液冷機(jī)柜項(xiàng)目，包含冷板式機(jī)柜和浸沒式機(jī)柜。中國聯(lián)通2021年在德清云數(shù)據(jù)基地投產(chǎn)的冷板式液冷已穩(wěn)定運(yùn)行近兩年，2021年在在鄭州開展5GBBU設(shè)備液冷噴淋測(cè)試，配置一套10kW液冷機(jī)柜，PUE值約為1.16。三大運(yùn)營商積極探索實(shí)踐液冷技術(shù)，加速推進(jìn)液冷技術(shù)落地。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭早已積極布局液冷技術(shù)，白皮書發(fā)布有望拉動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)液冷規(guī)模化布局加速落地，進(jìn)一步提高液冷市場(chǎng)空間。阿里巴巴從2016年就開始大規(guī)模部署液冷技術(shù)試點(diǎn)，2018年建成首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)液冷數(shù)據(jù)中心，2020年投產(chǎn)首個(gè)5A級(jí)綠色液冷數(shù)據(jù)中心（杭州云計(jì)算數(shù)據(jù)中心）；百度在2021年發(fā)布《天蝎4.0液冷整機(jī)柜開放標(biāo)準(zhǔn)》，積極布局冷板液冷方案；京東在2021年即采用整機(jī)柜液冷技術(shù)，并規(guī)模投入“雙11”機(jī)房中。伴隨液冷技術(shù)的進(jìn)一步成熟、國家PUE指標(biāo)趨嚴(yán)、三大運(yùn)營商白皮書發(fā)布進(jìn)一步明確IDC溫控技術(shù)路徑指引，有望帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大廠積極跟進(jìn)，加速液冷規(guī)劃化落地進(jìn)程。
液冷技術(shù)亦是AI大趨勢(shì)下數(shù)據(jù)中心的“剛需”
AI算力服務(wù)器功耗較傳統(tǒng)服務(wù)器大幅提
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