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事件：2023年6月7日，公司發(fā)布定增預(yù)案，擬募集不超過15.2億元，用于數(shù)據(jù)分析、量化投研平臺(tái)等項(xiàng)目建設(shè)。
　　募集資金全部用于研發(fā)投入，涉及公司全產(chǎn)品體系：公司募集資金用于5大項(xiàng)目建設(shè)，分別為：數(shù)據(jù)分析大模型建設(shè)項(xiàng)目（3.52億元）、智能量化投研一體化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目（2.59億元）、數(shù)據(jù)要素安全與流通平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目（2.15億元）、AI知識(shí)助理建設(shè)項(xiàng)目（1.91億元）、研發(fā)及運(yùn)營中心建設(shè)項(xiàng)目（5.03億元）。我們認(rèn)為，大數(shù)據(jù)和人工智能正處于歷史發(fā)展機(jī)遇期，政策鼓勵(lì)進(jìn)一步加大投入，公司有望憑借定增資金助力，不斷鞏固核心技術(shù)壁壘，發(fā)展前景廣闊。
　　把握產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，針對(duì)性產(chǎn)品持續(xù)發(fā)布：2023年5月，公司聯(lián)合上海數(shù)據(jù)交易所、上海大數(shù)據(jù)聯(lián)盟、財(cái)聯(lián)社舉辦數(shù)據(jù)技術(shù)峰會(huì)（FDTC），公司從數(shù)據(jù)處理智能化、多模態(tài)、平民化三個(gè)方面發(fā)布多款新品，包括大模型開發(fā)工具LLMOps、分別面向金融與大數(shù)據(jù)分析的行業(yè)大模型、向量數(shù)據(jù)庫等。我們認(rèn)為，面向新一輪數(shù)字化、智能化發(fā)展浪潮，公司作為國內(nèi)領(lǐng)先的國產(chǎn)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)工具型軟件廠商，下游需求處于旺盛期，此次定增投建項(xiàng)目精準(zhǔn)把握當(dāng)前下游核心訴求，為公司長期可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
　　投資建議：公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新研發(fā)，客戶粘性高，且新客戶拓展快，在核心信創(chuàng)發(fā)力賽道有較好的卡位，未來發(fā)展空間廣闊。我們預(yù)測公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)收入5.44億元、7.82億元和11.07億元，對(duì)應(yīng)PS估值分別為28倍、20倍和14倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代不及預(yù)期，信創(chuàng)推進(jìn)不及預(yù)期，募集資金不及預(yù)期。