>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230608
| 上傳日期： |
2023/6/9 |
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| 2077KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周四，雞蛋期價(jià)延續(xù)低位震蕩運(yùn)行，河南芽麥增加帶動(dòng)飼料成本下行使得09期價(jià)延續(xù)低位轉(zhuǎn)弱震蕩。截止收盤，主力09合約收于4114元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.27%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格本周小幅回落，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.02元/斤，環(huán)比昨日跌0.04元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.32元/斤，環(huán)比昨日跌0.04元/斤，全國(guó)均價(jià)4.12元/斤，環(huán)比昨日跌0.01元/斤，淘汰雞價(jià)格5.32元/斤，環(huán)比昨日跌0.03元/斤，近期白羽肉雞價(jià)格及毛鴨價(jià)格高位回落，對(duì)蛋價(jià)邊際支撐減弱，梅雨季節(jié)臨近，蛋價(jià)再度進(jìn)入季節(jié)性回落時(shí)間。但原料端小麥、玉米階段性止跌反彈，對(duì)養(yǎng)殖利潤(rùn)形成利空，養(yǎng)殖戶主動(dòng)淘雞增加。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月28日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.30天，環(huán)比前一周降0.08天，同比降0.24天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存0.98天，環(huán)比前一周降0.07天，同比降0.03天。淘汰雞日齡平均518天，環(huán)比上周持平，同比延后17天，淘汰雞日齡繼續(xù)高位回落；上周豆粕及玉米價(jià)格震震蕩，蛋價(jià)反彈，淘雞價(jià)格下跌，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅回落，第21周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.47元/斤，周環(huán)比跌0.06元/斤，同比低0.35元/斤；第21周代表銷區(qū)銷量7600噸，環(huán)比下降1.10%，同比增4.83%。截止2023年4月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量11.86億羽，環(huán)比3月降0.17%，同比增1.11%。
2、行情點(diǎn)評(píng)：過去一周飼料養(yǎng)殖原料端玉米價(jià)格止跌反彈，對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)形成支撐。一季度以來飼料原料價(jià)格明顯松動(dòng)，帶動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補(bǔ)欄積極性回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，09期價(jià)大跌后形成深度貼水。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在6月份迎來開產(chǎn)，因此二季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來看，當(dāng)前期價(jià)已經(jīng)較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格回落對(duì)蛋價(jià)邊際支撐減弱。由于供給逐步恢復(fù)蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成。此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，對(duì)應(yīng)二季度末開產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上，近端原料價(jià)格高位回落持續(xù)拖累蛋價(jià)走低，但供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌。中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局遠(yuǎn)月合約空頭邏輯不變。只不過目前基差及月差偏高的情況下，期價(jià)容易反復(fù)詳細(xì)參考6月報(bào)告。
【交易策略】
單邊暫時(shí)觀望，套利逢高空7多9。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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