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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　本周市場先抑后揚(yáng)，出現(xiàn)一定探底回升跡象。展望后市，我們認(rèn)為無論從空間還是時(shí)間，本輪中級調(diào)整都已經(jīng)非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。配置方面，考慮到權(quán)重與成長指數(shù)基本調(diào)整到位，短期內(nèi)若有下探建議適當(dāng)增配。行業(yè)方面，金融地產(chǎn)板塊值得關(guān)注；醫(yī)藥、芯片和科創(chuàng)50目前位置較低不必過分擔(dān)心，可等升勢走出來后再進(jìn)行追加；TMT“三劍客”建議原倉繼續(xù)持有。
　　摘要：
　　本周（2023-06-05至2023-06-09）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場先抑后揚(yáng)，主要指數(shù)多數(shù)收跌。其中，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、中證500分別下跌-1.86%、-4.04%、-0.65%和-1.57%；上證指數(shù)、上證50分別小漲0.04%、0.01%。（2）板塊觀察：TMT繼續(xù)反彈，金融地產(chǎn)表現(xiàn)較好。本周TMT板塊繼續(xù)反彈，傳媒、通信、計(jì)算機(jī)分別上漲2.94%、2.9%和0.93%，金融地產(chǎn)表現(xiàn)較好，銀行、房地產(chǎn)分別上漲2.89%和1.41%，新能源繼續(xù)回調(diào)、下跌4%。（3）市場情緒：成交金額略有下降，股指期貨貼水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.9萬億元，較上周（0.95萬億）略有下降，但周三后逐日回升。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為-3.9點(diǎn)（升水率-0.10%）、-4.33點(diǎn)（升水率-0.17%）和-0.18點(diǎn)（升水率-0.00%）。（4）資金流向：融資買入占比有所下降，北向資金整體流入。最新余額數(shù)據(jù)（06月08日周四）為1.6萬億元，與上周四（1.61萬億元）基本持平，融資買入占比為6.55%，較上周（7.36%）有所下降。本周北向資金凈買入17億元，主要流入銀行、計(jì)算機(jī)等行業(yè)。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值基本合理，創(chuàng)業(yè)板指位于估值底部。下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
　　本周行情歸因：（1）陸家嘴論壇釋放金融高質(zhì)量發(fā)展信號，市場信心有所提振。（2）5月出口增速繼續(xù)下探，外需依然疲軟。（3）摩根士丹利發(fā)布寧德時(shí)代負(fù)面研報(bào)，引發(fā)市場擔(dān)憂。
　　下周行情展望：本周市場出現(xiàn)探底回升跡象。前半周主要寬基指數(shù)再次下探，部分指數(shù)創(chuàng)本輪調(diào)整以來新低，后半周權(quán)重指數(shù)率先發(fā)力反彈，隨后TMT板塊強(qiáng)勢反擊，帶動(dòng)全市場企穩(wěn)反彈。展望后市，上證50、滬深300等權(quán)重指數(shù)調(diào)整時(shí)間較為充分且近兩周都于前期提及的“三重技術(shù)支撐”之上止跌，無論從空間還是時(shí)間，本輪中級調(diào)整都已經(jīng)非常充分，主要的下跌階段或已過去，市場有望逐步開啟“防守反擊”。配置方面，考慮到權(quán)重與成長指數(shù)基本調(diào)整到位，短期內(nèi)若有下探建議適當(dāng)增配。行業(yè)方面，金融地產(chǎn)板塊值得關(guān)注；醫(yī)藥、芯片和科創(chuàng)50當(dāng)前位置較低不必過分擔(dān)心，可等升勢走出來后再進(jìn)行追加；TMT“三劍客”建議原倉繼續(xù)持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險(xiǎn)。