>> 財通證券-農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：產(chǎn)能持續(xù)下行，建議配置畜禽養(yǎng)殖-230611
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
大小： |
1266KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于2938.90，周漲跌幅為0.36%，滬深300周漲跌幅為-0.65%。本周農(nóng)林牧漁細(xì)分板塊漲跌不一，細(xì)分板塊中漁業(yè)漲幅最大為2.53%，動物保健II跌幅最大為-3.64%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價震蕩調(diào)整。供給方面，整體節(jié)奏正常，由于對市場信心不足，出欄體重持續(xù)下行，仔豬價格明顯下行，行業(yè)補欄仍舊謹(jǐn)慎；需求方面表現(xiàn)一般。產(chǎn)能方面，5月能繁母豬存欄環(huán)比持續(xù)下行，6月至今行業(yè)仍持續(xù)虧損，企業(yè)資金壓力仍然較大，或有主動產(chǎn)能優(yōu)化的可能。中長期，規(guī)模場部分放緩規(guī)模擴(kuò)張計劃，補欄情緒持續(xù)低迷，預(yù)計前期周期擴(kuò)張帶來的供給快速釋放階段將結(jié)束，后續(xù)豬價上行趨勢確定性增加，伴隨豬肉消費持續(xù)恢復(fù)，成本隨飼料下行逐步進(jìn)入下行通道，仍看好未來生豬均價及板塊盈利水平。1）數(shù)量端：行業(yè)母豬存欄持續(xù)環(huán)比下行。根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，5月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.01%，其中規(guī)模場能繁母豬存欄量環(huán)比+0.002%；根據(jù)涌益數(shù)據(jù)，5月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.93%。生豬出欄均重持續(xù)下行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計，6月8日全國商品豬出欄均重121.38kg，90kg以下占比4.79%，150kg以上占比5.53%。2）價格端：本周豬價震蕩調(diào)整。根據(jù)涌益咨詢，6月8日，商品豬出欄價為14.33元/kg，周環(huán)比-0.76%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價為565元/頭，周環(huán)比-9.16%；豬肉價為18.32元/kg，周環(huán)比-0.65%。二元母豬價格本周下行，根據(jù)Wind，6月9日，二元母豬平均價32.14元/kg，環(huán)比-0.16%。3）利潤端：6月9日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖虧損略有擴(kuò)大，分別為-322元/頭、-190元/頭。相關(guān)標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、新希望、新五豐、唐人神、巨星農(nóng)牧等。
禽類養(yǎng)殖：本周雞苗及毛雞價格震蕩。本周整體需求端支撐較弱，供應(yīng)量壓力可控，毛雞及雞苗價格呈小幅震蕩。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，2023年5月祖代自繁更新量在11.74萬套，環(huán)比+2.09%，同比+291.33%，其中利豐引種1萬套，AA+引種1萬套。由于航班原因及全球祖代供應(yīng)量緊張，5月引種量偏少，未來國內(nèi)引種祖代種雞的恢復(fù)時間和數(shù)量存在較大不確定性。目前祖代產(chǎn)能去化已傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，商品代價格上行周期預(yù)計2023年底啟動。截至6月9日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價9.23元/公斤，周環(huán)比為-2.02%；毛雞養(yǎng)殖利潤-0.86元/羽。截至6月7日，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞全國均價分別為5.64/6.03/7.38/8.52元/斤。相關(guān)標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等。
動保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強(qiáng)。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2023年Q1/4月/5月，圓環(huán)同比+6%/-26%/+42%，偽狂犬同比+16%/+35%/+29%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴(kuò)張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利（亞單位疫苗如期上報應(yīng)急評價申請），有望進(jìn)一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標(biāo)的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期，關(guān)注試點區(qū)域性狀效果?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價為2768元/噸，周環(huán)比上行，6月USDA報告上調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價為4774元/噸，周環(huán)比持平，6月USDA報告上調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價為2775元/噸，周環(huán)比下行。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強(qiáng)，今年試點種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科等。
寵物：外銷方面，隨海外客戶去庫結(jié)束環(huán)比逐步改善，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年1-4月零售包裝的狗食或貓食飼料以及未列明配制的動物飼料合計出口7.8/5.3/8.9/9.2億元，同比-26.9%/-15.1%/-6.3%/9.1%，出口環(huán)比改善；內(nèi)銷方面，根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，寵物食品（包含貓狗主糧及零食）4月銷售總額同比增長8.6%，相關(guān)上市公司自主品牌依舊維持高速增長。618線上寵物食品快速增長，根據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，2023年618活動中，天貓平臺全價貓主糧、全價狗主糧、貓零食、狗零食四大品類合計預(yù)售額同比增長26.9%，預(yù)銷量同比增速高達(dá)59.2%。另外關(guān)注后續(xù)寵食公司上市帶來的板塊效應(yīng)。相關(guān)標(biāo)的：佩蒂股份。
風(fēng)險提示：原材料價格波動風(fēng)險，動物疾病風(fēng)險，極端災(zāi)害風(fēng)險
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