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【風(fēng)電】
　　本周各類原材料價(jià)格觸底后略有反彈，整體保持平穩(wěn)。
　　截至目前，2023年6月全國風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量1.44GW，均為陸風(fēng)招標(biāo)；全國風(fēng)機(jī)公開定標(biāo)容量0.70GW，均為陸風(fēng)定標(biāo)。2023年1-5月全國風(fēng)機(jī)公開招標(biāo)容量34.5GW（同比-15.4%），其中陸上風(fēng)電招標(biāo)31.6GW（同比-2.2%），海上風(fēng)電招標(biāo)2.9GW（同比-62.7%）。
　　本周風(fēng)電板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢，跌幅前三分別為軸承（-6.2%）、鑄鍛件（-5.8%）和葉片（-5.6%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為日月股份（-10.2%）、新強(qiáng)聯(lián)（-10.0%）和恒潤股份（-9.8%）。
　　風(fēng)電零部件、零配件企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，后續(xù)季度量利齊增確定性夯實(shí)；二季度陸上風(fēng)電交付受多重因素影響略有延遲，不改全年放量趨勢；國內(nèi)海風(fēng)開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，廣東省啟動23GW海風(fēng)項(xiàng)目競配，江蘇大豐項(xiàng)目近期有望啟動招標(biāo)；歐洲海風(fēng)開發(fā)權(quán)招標(biāo)持續(xù)火熱，中國風(fēng)電龍頭企業(yè)密集中標(biāo)歐洲海風(fēng)項(xiàng)目。
　　【電網(wǎng)】
　　本周各類原材料價(jià)格觸底后略有反彈，整體保持平穩(wěn)。
　　2022年全國電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年4月全國電源工程投資完成額538億元，同比+49.9%；2023年4月全國電網(wǎng)工程投資完成額316億元，同比+16.2%，電網(wǎng)投資顯著復(fù)蘇。
　　 2023年以來全國煤電新增核準(zhǔn)30.00GW，其中5月核準(zhǔn)容量2.03GW，6月截至目前核準(zhǔn)1.32GW。2023年以來煤電項(xiàng)目開工24.12GW，其中5月開工容量3.00GW，6月截至目前無開工，煤電項(xiàng)目建設(shè)顯著復(fù)蘇。
　　本周電網(wǎng)板塊股價(jià)整體呈現(xiàn)下跌走勢，跌幅前三分別為電工儀器儀表（-4.0%）、線纜部件（-3.1%）和配電設(shè)備（-2.9%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為炬華科技（-7.4%）、良信股份（-4.8%）和四方股份（-3.8%）。
　　【投資建議】
　　風(fēng)電：4月以來黑色類原材料價(jià)格顯著下行，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年顯著修復(fù)，逐季度存在持續(xù)上升可能；1-2月三北地區(qū)由于凍土原因交付較少，3-4月排產(chǎn)環(huán)比顯著提升，預(yù)計(jì)7月迎來交付拐點(diǎn)。江蘇大豐海風(fēng)項(xiàng)目有望近期啟動招標(biāo)，下半年招標(biāo)、開工有望集中釋放，近期海風(fēng)項(xiàng)目施工進(jìn)度快速推進(jìn)，建議關(guān)注2023年海陸景氣共振帶來的板塊性機(jī)會。今年以來歐洲海風(fēng)競配、招標(biāo)快速推進(jìn)，23- 24年有望迎來設(shè)備招標(biāo)高峰期，中國風(fēng)電龍頭有望充分受益。建議關(guān)注四大方向：1）導(dǎo)管架產(chǎn)能占比較高、遠(yuǎn)期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產(chǎn)能彈性較大的鑄件龍頭；3）預(yù)期修復(fù)、出口空間逐步打開的海纜龍頭企業(yè)；4）出口迎來拐點(diǎn)、海上風(fēng)電實(shí)現(xiàn)突破的優(yōu)質(zhì)整機(jī)企業(yè)。
　　電網(wǎng)：2023年國家電網(wǎng)投資有望超過5200億元，創(chuàng)歷史新高，2022年特高壓開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，2023年有望迎來集中放量；2022年特高壓僅開工4條，2023年特高壓開工條數(shù)有望達(dá)到8條。今年以來已新增開工/核準(zhǔn)3條特高壓直流線路，電網(wǎng)建設(shè)對于設(shè)備銷售的拉動趨勢逐漸明朗。電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，電源與電網(wǎng)投資持續(xù)錯(cuò)配，電網(wǎng)投資需求日益強(qiáng)化，建議關(guān)注。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　原材料價(jià)格大幅上漲，風(fēng)電下游建設(shè)節(jié)奏不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，政策變動風(fēng)險(xiǎn)。