>> 光大證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)新能源、環(huán)保領(lǐng)域碳中和動態(tài)追蹤(七十五)：江蘇海風項目招標迎來加速，關(guān)注海風量增邏輯下的投資機會-230609
| 上傳日期： |
2023/6/10 |
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| 309KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷中樞,郝騫,黃帥斌 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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江蘇大豐800MW海上風電項目開啟35kV和220kV海纜采購招標。
根據(jù)中國三峽集團電子采購平臺公告，2023年6月9日江蘇大豐800MW海上風電項目正式開啟海纜采購招標。該項目位于鹽城市大豐區(qū)東北方向海域，由四個200MW場址組成，總裝機規(guī)模為800MW。四個場址水深區(qū)間為0~18m，離岸距離分別為47/71/75/80km。本次海纜產(chǎn)品的具體招標內(nèi)容如下：
?。?）3×70~630mm235kV集電線路海纜：總長約208.64km，首批次和最后批次海纜交貨時間分別為2023年9月15日前和2024年6月30日前。
（2）3×500mm2220kV送出海纜：總長約61.4km，其中一回46.6km海纜交貨期為2023年9月30日前，一回14.8km海纜交貨期為2024年4月30日前。
（3）3×1000mm2220kV送出海纜：總長約138.7km（二回69.35km），首批次和剩余批次交貨時間分別為2023年12月31日前和2024年4月30日前。
江蘇海風建設(shè)有望重新加速，我國海風量增趨勢逐漸顯現(xiàn)。
根據(jù)我們持續(xù)跟蹤統(tǒng)計，自2022年8月的龍源射陽100萬千瓦海上風電項目220kV海纜招標至今，江蘇省未進行過其他海纜項目招標，我們認為主要原因系疫情、各方審批等因素影響，江蘇海風開發(fā)進度較為緩慢；本次大豐800MW海風項目開啟海纜招標，或?qū)⒊蔀榻K海風建設(shè)重新加速的重要標志。此外，近期廣東省發(fā)改委發(fā)布2023年海風競配方案，其中明確了國管海域項目的工作流程，表明廣東省加速推進深遠海項目開發(fā)的決心和力度，未來我國海上風電有望持續(xù)呈現(xiàn)量增趨勢。
海纜行業(yè)格局逐漸發(fā)生變化，未來高電壓等級海纜是重要發(fā)展趨勢。
海纜是海上風電產(chǎn)業(yè)鏈重要環(huán)節(jié)之一，近年來行業(yè)格局逐漸發(fā)生變化。傳統(tǒng)電纜企業(yè)隨著海纜產(chǎn)能釋放，開始積極參與項目招投標，在產(chǎn)能區(qū)位優(yōu)勢加持下其獲取訂單能力較強。參與者的增加導(dǎo)致海纜行業(yè)競爭激烈，毛利率難以維持高水平。未來隨著海風向大容量、深遠海發(fā)展，高電壓等級海纜是重要發(fā)展趨勢，各廠商在高電壓等級海纜產(chǎn)品上的競爭力將成為獲取市場份額的重要因素。在此背景下，建議持續(xù)關(guān)注各海纜項目的中標情況，以進一步明晰海纜競爭格局變化情況。
投資建議：
經(jīng)濟增速下行背景下，通縮預(yù)期提升風電配置需求，重點關(guān)注量增邏輯下海上風電產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會：
?。?）海纜環(huán)節(jié)建議關(guān)注：在江蘇擁有海纜生產(chǎn)基地，并有望充分受益于所具備的區(qū)位和屬地資源優(yōu)勢的中天科技、亨通光電、寶勝股份；具有先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品認可度高的頭部企業(yè)東方電纜；積極布局國內(nèi)新興海風市場，海纜產(chǎn)能逐漸釋放的起帆電纜、寶勝股份。
（2）塔筒和管樁環(huán)節(jié)：建議關(guān)注受益于行業(yè)景氣度提升，“兩?！笔袌鐾卣棺o航業(yè)績成長，且在江蘇擁有生產(chǎn)基地的頭部企業(yè)海力風電、泰勝風能、天順風能。
風險分析：產(chǎn)業(yè)政策變動風險、原材料價格波動風險、海上風電建設(shè)不及預(yù)期風險、競爭加劇盈利能力下滑風險。
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