久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　鋁市供應(yīng)端小幅上修，需求方面預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)，警惕需求下降對(duì)供需的影響。但短期低庫(kù)存支撐下鋁價(jià)底部空間相對(duì)有限，預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，關(guān)注宏觀情緒帶來(lái)價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資邏輯
　　■市場(chǎng)分析
　　鋁方面：本周滬鋁價(jià)格先抑后揚(yáng)。截至6月9日當(dāng)周，倫鋁價(jià)格-0.24%至2262.0美元/噸，滬鋁主力較此前一周-0.3%至18425.0元/噸。LME鋁現(xiàn)貨升貼水(0-3)由上周的29.29美元/噸變動(dòng)至-38.99美元/噸。近期外圍情緒回暖，市場(chǎng)流通貨源偏緊，且社會(huì)庫(kù)存維持低位去化。從供需層面來(lái)看，國(guó)內(nèi)貴州電解鋁煉廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，山西地區(qū)部分鋁企常規(guī)檢修，云南地區(qū)電解鋁企業(yè)仍處于控產(chǎn)限產(chǎn)狀態(tài)，隨著豐水期的來(lái)臨，關(guān)注云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)情況。成本方面，隨著氧化鋁及煤價(jià)的弱勢(shì)運(yùn)行，電解鋁成本有所下移。需求方面，受終端新增訂單不足影響，鋁下游加工開(kāi)工率維持低位，但考慮到宏觀政策對(duì)后續(xù)終端消費(fèi)或?qū)⒂兴?，需關(guān)注下游實(shí)際需求變動(dòng)情況。根據(jù)SMM，截至6月9日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存55.3萬(wàn)噸，較上周庫(kù)存-4.20萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存繼續(xù)位于歷史同期近五年低位，且去庫(kù)趨勢(shì)持續(xù)。LME鋁庫(kù)存較上周-725噸至578300噸。
　　氧化鋁方面：截至6月8日，中國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能為10270萬(wàn)噸，開(kāi)工產(chǎn)能為8555萬(wàn)噸，開(kāi)工率為83.30%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交有限，市場(chǎng)觀望氛圍較為濃厚，氧化鋁供應(yīng)表現(xiàn)充足，氧化鋁價(jià)格延續(xù)前期小幅下跌走勢(shì)。供應(yīng)方面，隨著西南地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)結(jié)束檢修工作，氧化鋁產(chǎn)量有所增加。需求方面，目前云南地區(qū)電力緊缺問(wèn)題仍未緩解，整體產(chǎn)能增速較慢。國(guó)產(chǎn)氧化鋁市場(chǎng)仍處于供強(qiáng)需弱局面。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、國(guó)內(nèi)供應(yīng)大幅回升。