>> 華西證券-海外策略周報(bào)：本周發(fā)達(dá)市場(chǎng)延續(xù)分化行情，周內(nèi)波動(dòng)偏多-230610
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場(chǎng)一周主要觀點(diǎn):本周美股大盤(pán)出現(xiàn)小幅反彈，周內(nèi)波動(dòng)仍然偏多。本周美國(guó)財(cái)政部表示計(jì)劃增加美國(guó)國(guó)債的發(fā)行數(shù)額，以便進(jìn)一步為聯(lián)邦政府融資，預(yù)計(jì)美債大量發(fā)行將對(duì)流動(dòng)性以及美股市場(chǎng)造成一定壓力。本周英偉達(dá)、博通等科技股出現(xiàn)回調(diào)，受之前AI等主題炒作估值抬升過(guò)快的影響，預(yù)計(jì)一些以英偉達(dá)、博通等為代表AI相關(guān)的美股科技股等在開(kāi)啟新一階段的上漲行情之前未來(lái)短期還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。預(yù)計(jì)未來(lái)短期標(biāo)普500信息技術(shù)和費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)內(nèi)部仍將延續(xù)分化行情，部分短期過(guò)熱的科技股將延續(xù)震蕩走勢(shì)。目前標(biāo)普500席勒市盈率為30.09，大幅高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力沒(méi)有完全釋放充分，美國(guó)經(jīng)濟(jì)端仍然存在一定壓力，流動(dòng)性未來(lái)短期有所趨緊，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間美股科技成長(zhǎng)行業(yè)內(nèi)部和價(jià)值行業(yè)內(nèi)部還將出現(xiàn)分化和波動(dòng)。受歐元區(qū)第一季度GDP環(huán)比增速為-0.1%且歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入技術(shù)性衰退等因素的影響，本周歐洲多數(shù)重要市場(chǎng)延續(xù)回調(diào)。由于歐洲經(jīng)濟(jì)仍有一定壓力，貨幣政策仍然偏緊，未來(lái)一段時(shí)間歐洲一些重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步震蕩；預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)趨于疲軟且前期回調(diào)幅度尚不充分的英國(guó)富時(shí)100、意大利富時(shí)MIB、法國(guó)CAC40、德國(guó)DAX等歐洲重要市場(chǎng)指數(shù)還將出現(xiàn)震蕩。受本周加拿大央行超預(yù)期加息和加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟等因素影響，本周加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)，預(yù)計(jì)在流動(dòng)性偏緊且經(jīng)濟(jì)趨于疲軟的周期中，加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步波動(dòng)。受本周澳大利亞央行加息和澳大利亞一季度GDP環(huán)比增速為一年半最低增速等因素影響，本周澳洲標(biāo)普200指數(shù)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)，預(yù)計(jì)在流動(dòng)性持續(xù)收縮且經(jīng)濟(jì)存在壓力的周期中，澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步波動(dòng)?？紤]到日經(jīng)225指數(shù)短期市凈率上升較快，預(yù)計(jì)未來(lái)一段還將出現(xiàn)一定波動(dòng)?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)尚未進(jìn)入流動(dòng)性寬松周期，一些海外新興市場(chǎng)還將出現(xiàn)一定分化和波動(dòng)。由于之前短期港股回調(diào)幅度較大，本周港股大盤(pán)繼續(xù)出現(xiàn)反彈。由于外圍市場(chǎng)波動(dòng)的影響仍在，港股大盤(pán)回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場(chǎng)環(huán)境的不定期影響，港股市場(chǎng)仍將維持超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的較為復(fù)雜的走勢(shì)。從指數(shù)權(quán)重分布來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的波動(dòng)率仍低于恒生科技指數(shù)的波動(dòng)率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場(chǎng)中資訊科技、非必需消費(fèi)等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對(duì)復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。港股醫(yī)藥、生物科技、醫(yī)療保健行業(yè)內(nèi)部存在一定分化，由于前期回調(diào)使得行業(yè)估值有所下降，未來(lái)一段有分批低吸布局的機(jī)會(huì)。
美股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)小幅上漲，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別上漲了0.39%、0.14%和0.34%。
港股市場(chǎng)一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)均表現(xiàn)為上漲，漲幅分別為2.32%、2.5%和1.72%；恒生科技指數(shù)上漲了2.87%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年5月，歐元區(qū)綜合PMI為52.8，低于前值54.1。
風(fēng)險(xiǎn)提示:美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加?。缓Ｍ庖咔榭刂撇患邦A(yù)期；全球黑天鵝事件。
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