>> 中泰證券-國(guó)內(nèi)宏觀周刊：地產(chǎn)銷售遇冷，工業(yè)開(kāi)工率分化-230610
| 上傳日期： |
2023/6/11 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張德禮 |
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需求端，地產(chǎn)弱、汽車強(qiáng)。本周地產(chǎn)銷售再遇冷，上周土地供應(yīng)驟降。本周30個(gè)大中城市商品房日均成交面積環(huán)比下降33.7%，同比增速?gòu)?1.5%降至-16.9%；絕對(duì)水平創(chuàng)2020年以來(lái)同期新低。各層級(jí)城市商品房日均成交面積環(huán)比均有回落，一、二、三線城市環(huán)比分別下降14.9%、43.0%和21.8%，絕對(duì)水平均創(chuàng)2020年以來(lái)同期新低。上周土地市場(chǎng)供給收縮、需求放緩，百城土地供應(yīng)面積環(huán)比減少78.8%，驟降至2019年以來(lái)同期新低；成交面積環(huán)比下降27.1%，僅高于去年同期。百城土地成交溢價(jià)率降至5.3%，僅高于去年同期。月末乘用車零售、批發(fā)銷量雙雙走強(qiáng)，批發(fā)強(qiáng)于零售。5月第五周（29-31日）全國(guó)乘用車零售、批發(fā)日均銷量分別為12.2萬(wàn)輛和17.8萬(wàn)輛，較5月前四周明顯放量，分別同比去年5月同期增長(zhǎng)94%和91%，分別環(huán)比4月同期增長(zhǎng)57%和62%。電影票房回落，地鐵客流略升。本周電影日均票房6717萬(wàn)元，環(huán)比下降9.7%。本周9城地鐵客運(yùn)量日均值為4031萬(wàn)人次，環(huán)比上升0.2%。集運(yùn)價(jià)格多數(shù)下跌，集裝箱吞吐量環(huán)比下降。本周CCFI指數(shù)環(huán)比下降1.0%，其中美西和歐洲航線運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比分別下跌2.8%和1.3%，東南亞航線運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比回升1.6%。上周重點(diǎn)港口貨物吞吐量環(huán)比下降1.6%，同比下降5.9%；集裝箱吞吐量環(huán)比下降0.5%，同比下降9.5%。
生產(chǎn)端，開(kāi)工率分化。本周鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)工率有平有升，處同期低位。全國(guó)高爐開(kāi)工率環(huán)比持平，連續(xù)三周保持在82.4%，僅高于2021年同期；焦化企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上升0.6百分點(diǎn)至75.3%，處2019年以來(lái)同期新低。汽車開(kāi)工率均升，處同期中高位。本周汽車半鋼胎開(kāi)工率環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至70.8%，處2019年以來(lái)同期新高；汽車全鋼胎開(kāi)工率上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至63.6%，高于過(guò)去兩年同期?；ら_(kāi)工率回升，處同期低位。本周PTA開(kāi)工率上行5.6個(gè)百分點(diǎn)至76.5%，在2019年以來(lái)的同期中僅高于去年同期水平。石油瀝青和水泥相關(guān)開(kāi)工率基本穩(wěn)定。本周基建相關(guān)的石油瀝青裝置開(kāi)工略降0.1個(gè)百分點(diǎn)至34.3%，僅高于去年同期；上周水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率下降0.2個(gè)百分點(diǎn)至47.6%，僅高于去年同期。
庫(kù)存方面，鋼材庫(kù)存持續(xù)回落，港口煤炭庫(kù)存創(chuàng)同期新高。本周鋼材社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化，連續(xù)五周回落，僅高于2019年同期水平，環(huán)比下降2.7%。本周秦皇島港煤炭庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，持續(xù)六周上行，環(huán)比上升0.7%，庫(kù)存水平創(chuàng)2019年以來(lái)同期新高。
價(jià)格方面，螺紋鋼、鐵礦石轉(zhuǎn)漲，食品價(jià)格漲多跌少。本周瀝青期貨收盤價(jià)周均值環(huán)比轉(zhuǎn)升，漲幅0.7%。全國(guó)浮法玻璃平均價(jià)格周均值環(huán)比下降2.0%，玻璃降價(jià)趨緩。焦煤、動(dòng)力煤價(jià)格周均值環(huán)比分別下降0.3%、1.9%。螺紋鋼價(jià)格周均值環(huán)比轉(zhuǎn)漲，漲幅2.9%，鐵礦石價(jià)格周均值環(huán)比上漲5.0%。水泥價(jià)格指數(shù)均值環(huán)比下降1.7%。本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)環(huán)比上漲0.2%。豬肉批發(fā)價(jià)環(huán)比上漲0.7%，28種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜批發(fā)價(jià)環(huán)比上漲1.4%，7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果批發(fā)價(jià)環(huán)比上漲0.2%，僅雞蛋批發(fā)價(jià)環(huán)比下跌0.7%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期。
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