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核心觀點(diǎn)：建議關(guān)注電子化學(xué)品板塊。本周同花順電子化學(xué)品指數(shù)下跌3.68%，本月下跌4.04%。根據(jù)中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)濕電子化學(xué)品整體需求量達(dá)261.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到2023年需求量將達(dá)約307萬(wàn)噸，其中，集成電路、顯示面板和光伏電池需求量分別將達(dá)96.6萬(wàn)噸、116.6萬(wàn)噸和93.8萬(wàn)噸，未來(lái)隨著晶圓制造產(chǎn)能高速擴(kuò)張、先進(jìn)封裝技術(shù)應(yīng)用的加強(qiáng)，以及12英寸晶圓產(chǎn)能占比逐步提升，我國(guó)集成電路用濕電子化學(xué)品的需求量將不斷增加。國(guó)產(chǎn)替代方面，目前全球95%以上集成電路用高純濕電子化學(xué)品的市場(chǎng)份額仍被國(guó)外老牌化工企業(yè)占據(jù)，我國(guó)國(guó)產(chǎn)化率約為35%，較往年已有較大提升，但國(guó)產(chǎn)替代空間仍十分廣闊；受益于政策驅(qū)動(dòng)疊加技術(shù)進(jìn)步，下游液晶顯示面板和集成電路產(chǎn)業(yè)正逐步向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。需求方面，今年下半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需求有望逐漸恢復(fù)、庫(kù)存逐步去化，顯示面板產(chǎn)業(yè)量?jī)r(jià)加速修復(fù)，正開(kāi)啟新一輪上行周期，我國(guó)濕電子化學(xué)品市場(chǎng)需求有望增加。當(dāng)前，我國(guó)高性能濕電子化學(xué)品供應(yīng)仍顯不足，在半導(dǎo)體等高端應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品品質(zhì)和海外老牌化工企業(yè)仍存在一定差距，市場(chǎng)集中度相對(duì)較低，行業(yè)尚處高成長(zhǎng)期，具有一定技術(shù)門檻和較高的更新?lián)Q代頻率。建議關(guān)注高性能濕電子化學(xué)品產(chǎn)能擴(kuò)張，市占率不斷提升，且自主研發(fā)技術(shù)持續(xù)突破，項(xiàng)目投產(chǎn)在即的頭部企業(yè)。
　　鋰：市場(chǎng)供需博弈，價(jià)格窄幅上調(diào)。供應(yīng)端，青海地區(qū)鋰鹽廠進(jìn)入生產(chǎn)黃金期，產(chǎn)量增量明顯；市場(chǎng)缺礦問(wèn)題仍然存在，鋰云母拍賣價(jià)格接連上漲且開(kāi)工恢復(fù)有限；鋰輝石價(jià)格居高不下，外購(gòu)礦石企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，影響開(kāi)工，鋰資源端供應(yīng)再縮緊。需求端，下游儲(chǔ)能市場(chǎng)招投標(biāo)表現(xiàn)向好，動(dòng)力市場(chǎng)受終端汽車產(chǎn)銷持續(xù)高增、消費(fèi)旺季備庫(kù)推動(dòng)，需求有所提升。23Q2終端消費(fèi)旺季期間，新能源汽車產(chǎn)銷加速回暖，疊加出口需求強(qiáng)勁，鋰價(jià)止跌回升。當(dāng)前，原料端價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì)，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格探漲情緒明顯，但下游前期已有部分備貨，對(duì)于高價(jià)接受意愿有限，目前以按需采購(gòu)為主，因而上下游再次進(jìn)入價(jià)格博弈階段。展望2023年下半年，全球大級(jí)別的鋰資源項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，原料供應(yīng)壓力仍存；近日國(guó)常會(huì)指出要延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免的利好政策推動(dòng)下，或?qū)⒗瓌?dòng)終端需求持續(xù)高增勢(shì)。此外，廣期所已啟動(dòng)碳酸鋰期貨期權(quán)仿真交易，鋰期貨期權(quán)品種的上線或?qū)⑹固妓徜嚩▋r(jià)更具有效性。
　　鈷：需求加速恢復(fù)，價(jià)格堅(jiān)挺走勢(shì)。本周硫酸鈷價(jià)格周增1250元/噸。三元?jiǎng)恿拖M(fèi)電池需求有所好轉(zhuǎn)，鈷鹽庫(kù)存低位，廠家挺價(jià)支撐鈷價(jià)。鎳：觀望情緒加重，市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)。本周硫酸鎳產(chǎn)量持續(xù)下調(diào)，多數(shù)煉廠減產(chǎn)幅度增大，但因后續(xù)印尼鎳礦供應(yīng)逐步釋放，預(yù)期全年鎳供應(yīng)仍顯充足，硫酸鎳價(jià)格延續(xù)下跌。
　　稀土磁材：鐠釹價(jià)格高位震蕩，鏑鋱價(jià)格穩(wěn)步上漲。截止到本周四，氧化鐠釹市場(chǎng)均價(jià)50.05萬(wàn)元/噸，金屬鐠釹市場(chǎng)均價(jià)60.5萬(wàn)元/噸，較上周價(jià)格持平；氧化鏑市場(chǎng)均價(jià)212萬(wàn)元/噸，鏑鐵市場(chǎng)均價(jià)206萬(wàn)元/噸，較上周價(jià)格持平。隨著二季度下游旺季來(lái)臨，終端需求逐步恢復(fù)，稀土資源供需收緊，價(jià)格有所回暖。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著電梯、家電、機(jī)器人等終端逐步回暖，新能源汽車、風(fēng)電、工業(yè)領(lǐng)域用稀土永磁電機(jī)市場(chǎng)滲透率提升，全年需求或仍維持較高增速，且供給端國(guó)內(nèi)稀土資源供應(yīng)嚴(yán)控的政策導(dǎo)向持續(xù)，供應(yīng)增量有限，供需格局不斷優(yōu)化，稀土戰(zhàn)略價(jià)值或進(jìn)一步凸顯。
　　碳纖維：市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，次品價(jià)格偏低。原料端，本周丙烯腈價(jià)格持續(xù)下跌，原絲價(jià)格持穩(wěn)為主。供應(yīng)方面，較上周開(kāi)工負(fù)合持穩(wěn)，暫無(wú)變化。需求方面，終端客戶始終保持隨用隨采，華東、華南下游需求不高，風(fēng)電行業(yè)表現(xiàn)不及預(yù)期，開(kāi)工尚可維持穩(wěn)定，但壓價(jià)情緒不減；碳/碳復(fù)材采購(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，投產(chǎn)節(jié)奏溫和。近期碳布、預(yù)浸料等下游開(kāi)工轉(zhuǎn)差，產(chǎn)品銷售壓力增大。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著風(fēng)電領(lǐng)域的逐漸起量，碳纖維價(jià)格漸下行，以價(jià)換量邏輯的逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)，碳纖維供需結(jié)構(gòu)預(yù)期將有所改善；此外，制備單晶硅等所需的熱場(chǎng)材料碳碳復(fù)材需求持續(xù)旺盛；今年海上風(fēng)電裝機(jī)需求有望開(kāi)啟新的高增速，加上風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)下，對(duì)風(fēng)電葉片用材強(qiáng)度和質(zhì)量要求更高，碳纖維材料有望加速滲透。
　　 EVA&POE樹(shù)脂：市場(chǎng)重心上漲，供應(yīng)有所減少。本周工作日末，國(guó)內(nèi)EVA市場(chǎng)均價(jià)為13971元/噸，較上周價(jià)格下降87元/噸，POE價(jià)格略降。供應(yīng)方面，本周新疆廠家裝置停車檢修，預(yù)計(jì)10天左右；浙江廠家停車，預(yù)計(jì)8-9天，供應(yīng)有所減少。需求端，下游需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，發(fā)泡料表現(xiàn)難有起色，買方剛需采購(gòu)。趨勢(shì)預(yù)判：硅料供需結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)高景氣度，EVA和POE膠膜或?qū)⒊蔀楣夥嫌纹款i輔材，廠家根據(jù)需求調(diào)整排產(chǎn)計(jì)劃，光伏級(jí)EVA樹(shù)脂可能出現(xiàn)階段性短缺，但長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)EVA供應(yīng)增量釋放在即，全年整體供應(yīng)量將相對(duì)充足；POE受限于茂金屬催化劑和高碳α-烯烴技術(shù)難突破，國(guó)內(nèi)當(dāng)前無(wú)法量產(chǎn)，供應(yīng)將持續(xù)性短缺，價(jià)格或?qū)⒏呶痪S穩(wěn)。新型N型電池加速迭代，POE膠膜性能更優(yōu)，和新型電池適配性更好，未來(lái)